主题：两难 -- zhuhit

我偏向于认同你推测的外部环境的影响和维稳目标，

我给aokrayd的回复是在说，即使顺着他的思路，对下一步的经济形势的推测也能得出相似的结论 – 短期内不会有大调整.

我最感兴趣的是，按公开消息推测，虽然政策有转向的迹象，但避免出现恶性通胀仍是维稳目标的一部分。那么在一定幅度的经济衰退（失业）不可实施的前提下，在经济高速发展的惯性下，在劳动力成本必然上涨的环境中，在国际大宗商品价格高涨的趋势下，在汇率缓步上升的承诺下，在企业利润减少的预期中，可以采取哪些其它措施：

减成本（干涉大宗商品价格、渠道利润压缩…）？

减需求（淘汰落后产能、信贷微观调整…）？

等待其它新兴经济体出问题？

……？

这些“其它措施”的时效是很值得投资者关注的。

大调利率可以管理通涨，小调利率可以管理通涨“预期”

感觉这位老兄办事真的不靠谱。对措施会引起神马后果，后知后觉。临了又惊慌失措。可能是能力最差的行长了。

其实，已经爆发了一次小型金融危机。这场危机，看来把央行给吓坏了，已经不敢再提高准备金率了。相反，还要向市场注入货币。这头给堵上，另外一个出口就是房事了。

所以马上有了房事的严厉调控。想通过冻结房产需求的方法来减缓压力。我们可以马上看到，房地产需求的冻结所带来的后果，是否能够承受。

但更可能的是房事的冻结，导致资金寻求其他出路，去年是流向了农产品市场。这次呢？会流向哪里？如果还是农产品市场，那么，等于把去年的老路给重走了一遍。

基本的形势就是，过去几年聚集的通货膨胀的压力需要释放，从金融市场，到房地产市场，到农产品市场到普通日用品市场。

而管理层就是98年的抗洪大军，奋不顾身堵管涌。哪里出现裂口，就在那里堵上。但压力总是存在，这里被堵上了，就奔向下一个出口。就看双方赛跑了。

踩一下松一下，直至问题不可收拾。但也有可能就能拖上一两年？只怕市场等不了这么久。静观其变吧。

相反，更有可能的是肥了当地的乡村干部和包工头。又有一个收费的借口了

小川同学下手不分轻重。老毛病了。

典韦兄说的很有道理.

三个蓄水池.

央行的热钱顺差蓄水池,银行的蓄水池,和社会的m2水池.

几个水龙头:热钱顺差水龙头,央行的水龙头,银行信贷的水龙头.

现在的情况是:央行那里蓄了不少水,银行和社会上的m2现在钱很紧.央行怕cpi不敢放水,关小了水龙头(通过准备金等手段).银行非常想放水可惜水不够,就是说现在银行蓄水池没水,社会上也缺钱.

央行有水不敢放.

哪天热钱走了,央行也就没水了.现在的两难最主要是cpi和国内房地产,地方融资平台之间的矛盾.

美元指数对国内热钱的流入影响很大

不收进信贷,cpi怎么处理?2011年两会过后就会有一轮cpi上涨.

不加准备金,就要加息.

央行现在没有空间了,有些阶层已经没有油水了,到时候就需要杀某些利益集团了.

如果这样的话,2011年两会后cpi上去之后,紧缩是不可避免的

而且到了

接下来又担心

其实房地产从来不是吸收资金的池子，因为建筑成本只占房价的若干分之一， 在上海是20分之一。相反，房地产是资金它自己的发生器， 普通人的杠杆是3倍， 有路子的人可能是5倍。 控制房地产实质上就控制了M2.

何来通胀之忧？ 何来两难之说？

对资金需求紧张的后果，是未来会放宽信贷，还是资金紧张会持续到某些行业崩溃？