主题：美国的二次衰退不可避免 -- 积善

1.通货膨胀

没什麽比物价飞涨更易侵蚀消费者信心。星巴克最近才将咖啡调涨百分之十七；棉花去年翻涨近一半，导致夏季成衣售价调涨两成。糖、肉和玉米制食品，无一倖免。

2.投资报酬

道琼指数从两年多前的低谷涨至一万两千点，许多股票也几乎从谷底翻涨一倍。然而股市上季大跌，金价浮现疲态，各种投资收益都在下滑。

3.汽车产业

美国浴火重生的汽车业营收年增率直到四月前都在攀升，但五月营收在高油价和日震冲击产能下开始停滞，要是经济再衰退，好不容易恢复的聘僱需求可能再次停摆。

4.油价

油价持续攀升到每桶一百美元，已占去民众大部份预算，也重创零售和航空等产业。

5.联邦预算

联邦预算赤字居高不下，扼杀再次推出刺激方案的空间。随着撙节支出声浪升高，工会和州政府间为了就业和福利问题槓上，已经见怪不怪。

6.中国经济

中国经济降温后果有二：中国对能源和商品需求减缓；中产阶级减少，商品和服务的需求降低。过去十年美国出口中国总额暴增百分之四百六十八，仰赖中国带动成长的企业，想必不乐见中国经济降温。

7.失业

失业引发两个立即问题：失业者不花钱，冲击成长；失业补助金增加，财政恶化。六十五岁以上民众眼见房屋价格暴跌、医疗福利被削减，宁愿继续工作，连带剥夺年轻人就业机会。廿多岁世代只得接受较低的薪资，黄金消费年龄延到卅多岁，复甦跟着迟到十年。

8.举债上限

削减赤字伴随着增税，福利服务简化更提高此需求。增税常拖累成长，经济可能连几年零成长，企业获利下滑，採购和聘僱需求受阻；个人消费减少，房贷和信用卡偿债利率

高。

9.融资需求

融资紧俏重伤个人和小企业的经济活动。金融机构不愿贷款给小企业，消费者也发现信用卡偿债利率高于百分之廿。有意购屋者如今得支付多达两成的头期款，也大大抑制购屋意愿。

10.房市

房市过去两个月持续恶化。价格暴跌让购屋者付不出贷款，更重伤数百万人的资产负债表，连带打击消费和复甦。由于有意进场者担心房价可能续跌，短期展望仍不容乐观。