主题：孤舟飘盘20131222 -- 孤舟一叶飘

估计房价涨跌以及IPO规模促使这概率变化

“看来明年情况难以扭转，上海市场更是凶多吉少，1450点的概率逐步加大了”这句话。我理解既然凶多吉少，那么见1450的概率要高于50%了。但心里又认为孤大在目前情况下应该还没有这么看空。忐忑之下，第一次回复，想让孤大解答。

在感谢孤大的回复后，我说几段不成熟的思考：

1、“允许大盘股发行的优先股三年后可转普通股”是不是利空？

去年底和今年上半年，我一直不敢进创业板，因为不看好，因为认为创业板进入全流通，那些大股东会减持。但事实上，市场是采用了涨起来减持的办法，在一定阶段里还出现越减持越涨的现象。我大错特错，光头佬的判断就很准确。2005年股改后，大股东给小股东股份以换取全流通，即三年后解禁，其实也算是利空。但市场先涨了2年半。所以，反向考虑一下，市场存在这种减持解禁行情，就是为了以后能高位减持。

2、市值配售要用同等资金申购。这相当于半杯水。原来是一杯水的人认为要倒掉半杯水才可以去申购，但空杯的人则要先倒进半杯水才可能去申购！如果前者力量强，会促进资金流出多，大盘趋势向下。如果后者强，会促进资金流入多，大盘趋势向上。孤大的看法可能是前者。2000年2月13日，证监会决定新股发行采用部分向二级市场投资者配售的方式。即新股发行的50%采用上网定价发行，另50%采用市值配售。次日大盘出现情人节行情，暴涨9%。但2002年至2005年也采用市值配售，甚至100%市值配售摇号，但大盘以下跌为主。反而在没有采用市值配售采用资金申购的2006年2007年，大盘上涨明显。当然，之后几年大盘是跌涨跌跌。是否可以说，市值配售与大盘的走势没有正相关性？

3、房价涨跌是否能影响大盘走向？孤大说得太简要了。我不知道孤大的意思是房价下跌，房地产资金流入股市，可以促大盘向上走，还是08年那样，房价下跌，股市也同步下跌。但从05年到现在看，房价总体一直向上走，虽然08年趔趄了一下。而股市从09年8月开始就和房价分道扬镳了。孤大的意思可能指房价的暴跌促发危机，从而股市下跌，是这样吗？

4、IPO规模大则大盘易下跌？比如当年中石油IPO造就6124高点，中国建筑IPO造就3478高点。但事实上，市场越活跃则IPO越多而大盘越涨，这是一个过程，一个正反馈的过程，直到盛极变衰出现拐点。如果对抗IPO的力量大于IPO，那么就不必担心大盘！

股市的买卖，到底还是资金流入与流出的对抗。我们看到的都是资金流出的因素，所以看空。那么促进资金流入的因素有哪些？6月份的钱荒创下1849的低点，也造成现在12月份的下跌。但从12月份央行的不同于6月份的措施我们来设想：以后会不会存在为了更多的更长的融资，为了以后可以高位减持优先股，为了吸引房地产资金进入股市，为了国有资产、养老金等资产的增值等等，在有关力量的主导下，大盘在一波下跌之后，反可能存在回升向上的一波行情呢？

孤大认为这种概率有多少？

低毒农药方面新闻里面就是没有说，搞不懂这些聪明的新闻媒体和机构难道不知道要高产少不了农药吗。只能等了！

因为三年后可转股，意味着股价到时候必然是高点。因此现在大盘的下跌，就是为了国家队和利益集团收集更便宜的筹码。

从时间上说，2014年若还未开启牛市，那2015年也肯定是牛市。而从空间来看，我认为下跌到1450点的可能性也很小。以银行、石油目前的价格，再打下去10%，大盘回到19xx也就极限了；若要跌到1500，意味着银行还要跌去30%。这种极端情况发生的概率太小了。因此，目前只要1949不破，我还是坚持1849是大底的结论。

孤大估计的三成，离50%的概率还差一些。

另外，我还没有得出结论，只是做了一些反向的思考。

政府看重股市，最主要就是融资的功能。假如跌到1450，相当于下跌30%，那么绝大多数的个股会下跌40-50%。如果这次搞IPO搞成这样，很难相信管理层会认为这样有助于股市融资功能的恢复。为了对抗IPO这样的资金流出，我认为管理层应该会进行精心的部署，会为此提供相应的配套措施。我看管理层现在可动用的牌很多，改变一些政策，出台一些政策就可以吸进资金进入股市，甚至不需要像05年那样费劲。将欲取之必先予之，舍不孩子套不住狼这类话可能很应管理层的心态。

资本都是逐利的，长达10月的创业板大行情最主要的就是赢利效应明显。核心资本只要撬动那个支点，形成IPO下的赢利效应，将其推入正反馈循环中，就不怕新资金不进来。

而我目前没得出结论，也主要就在于现在没看到多少明确具体的相应的配套措施。

今天看到二个消息，有点意思。

1、中国社科院金融研究所12月25日发布的2014年《金融蓝皮书》预测，2014年股市再次出现1999年“5·19”行情的可能性增大。

粗看下来，几乎提到的都是利空的消息。但最后的结论却这样写:“要化解此类难题，唯有搞活股票市场。从这个角度看，2014年的股票市场将面临与1999年类似的政策环境，股市再次出现诸如1999年“5·19”行情的可能性在增大。”

2、银行理财产品获准设证券账户，优先股加入可投范畴。

商业银行理财产品规模高达10万亿元，一直以来，受制于分业监管，始终无法独立开设证券账户。而此次监管放行银行理财产品开立证券账户投资固定收益类产品，可谓前进了一大步。文章还画了一个大饼，说“券商分析师说道。在他看来，此次开放账户最直接的意义是扩大交易所债券市场的流动性，但从长远看，也在为理财资金直接入市进行铺垫。”

原来这些理财产品都可以打新股。而我现在还没搞明白，在市值配售的条件下，以前只在一级市场新股申购的无风险获利的资金这次来不来玩？来玩又如何玩？

• 都只不过是网友，讨论而已。

1.就短线而言，风险不太大，大盘有可能形成1849点为核心的头肩底，上涨幅度不会太小，但如果被破坏，那么后市就悲惨了；

2、IPO和大盘关系，IPO尤其是大规模的IPO就是骗傻子钱的，大牛市里，个个英雄好汉。大规模的IPO正好在市场惯性和极度非理性中完成；

3、房价涨跌其实对股市近期不见得有利，基本上要过1-2年时间才会反应到股市

4.市值配售与大盘的走势没有正相关性，中国的熊市是人为的而不是取决于几个技术手段，上市公司着重圈钱，而现在连申购资金利息都惦记上了；