主题：【建议】大家讨论一下目前如何对付美国逼迫人民币升值的事情吧 -- 经典问题

原料矿产机器设备都算是. 另一方面也有增进国内投资竞争力的效果. (外资怎么就那么好, 100 美刀进来就变成八百多元, 内资企业还没比就先输上一段...)

瞎说, 瞎说.

不才在汇率方面的确不太在行，起个哄还行。

关于人民币汇率变动对进出口及通货膨胀的影响诸位已经有所讨论。基本看法是人民币升值出口将受打击，但对利率变动的敏感性到底多大不好说。不才的一个朋友粗略测算一下竟发现人民币只要升值5%，中国的贸易顺差就会不复存在。如果不升值这么硬抗着，热钱的持续涌入会加重通胀，并且放大金融风险，一旦房地产市场崩盘，后果也很严重。

不才以为，这些利弊衡量很重要，但可能还有一点更重要。就是即便人民币升值，热钱也可能不会获利了结，而是变本加厉。这次持续两年的升值压力，一是来自美国的政治压力，二是来自热钱赌博带来的冲击。而在美国一次次发话后，热钱的赌瘾越来越大。如果没有热钱和美国的压力，从基本面看来，人民币升值虽可预见但为时尚早，不升值目前对中国经济本来就没什么坏处。因此，现在的问题是三分天灾，七分人祸。

如果人民币小幅升值（如10%），美国和热钱尝到了甜头可能会继续为祸。就好像战斗的双方在争夺一些制高点。如果一旦一方放弃一些阵地，另一方的优势就会更大，结果先放弃阵地的一方可能还要继续放弃阵地。所以不才感到这阵地不可轻言放弃。98年时中国那么困难可以挺住不贬值，现在也可以挺住不升值。当然这样中国自己要遭受一定损失，胜仗不过是伤敌一千自损八百。但这胜利具有战略意义，可以向热钱宣示中国的汇率是自主的，不象东南亚那样容易被攻破。这胜利或许可以为中国的汇率体系赢得较为长久的和平。

贸易的目的为何? 赚取并维持高额贸易顺差所带来的外汇储备的目的为何? 如果不能提升国人的购买力, 那么人民辛苦奋斗所应得的经济福碉该怎么实现? 国内企业不论是出口的还是内销的, 总不成老是靠着国家汇率政策的保护, 自己也该提升一下竞争力吧. (小小的韩国汇率升了一段, 仍然在几个重点行业领先全球.)

对汇率的看法, 短期当然应该抵制外国政治干涉与投机份子的问题, 中长期还是该反映经济基本面. 汇率自主是正确的, 排除现实的政治因素, 人民币也有该升值的充份理由, 问题在于时间点的选择, 现阶段还是以 "抵御外侮" 和 "内部健全" 为优先.

也许,中国很多出口产品就是靠不值钱活着的吧,别人家希望我们值钱,可是我们拿不出值钱的东西来啊...

当然,这别人家也没按好心眼儿...

国内企业尤其是中小企业不只是要提高竞争力，还要学会如何控制汇率变动的风险。不然，一个浪头打来，这些小船就会因为最薄弱的船板被击碎而沉入国际竞争的汪洋大海。

温家宝说，人民币即使升值，也会是以出其不意的方式，不懂是啥玄机？

问题在于，如何学会控制呢？有哪些方法？高人请赐教。。

另一方面也排除汇率调整时的国际热钱干扰国内经济, 以政策面来说是必要的做法, 起码是对投机客必要的心理威吓.

中国曾经经历过锁国以及开放初期缺乏外汇储备的时期, 仍然有些 "放低币值赚取外汇就是在赚外国人的钱" 的心态, 忽略了赚钱的目的在于改善人民的生活水平的真实意义. 其实以经济角度来说, 币值提升的背景是国家竞争力的展现, 出口畅旺推动的人民所得提高, 币值提升还有加成效果, 不但所得的数字提升, 同时购买力也同时提升. 如果币值一动就让国家竞争力衰退, 出口缩减, 那么随之而来的是货币贬值, 然后再转一圈.

举个简单的例子。可以利用外汇远期交易规避汇率风险。

假设目前汇率水平是1美元=8元人民币，计划出口80元人民币的产品，对方本来应付10美元。但如果在出口时人民币升值到1美元=7元人民币，当对方付款数量不变，那么出口商

就会亏损10元人民币。

出口商可在当前在外汇市场上进行远期交易，与某一交易对手（例如一家银行）敲定在出口收款时向对方卖出10美元，远期汇价就是当前汇价。这样无论人民币未来是否升值，出口商都可在出口完成时得到80元人民币。当然进行远期外汇交易是有一定的交易成本的，但可避免汇率大幅波动的不利影响。

除此之外还有其他汇率衍生工具可以规避汇率风险。不才已经很长时间在这方面进行学习了，很多具体问题也不甚了了。姐姐可以找一些外汇方面的书籍看看，或者向诸如银行外汇交易员等专业人士咨询。

不光是要花钱的远汇交易, 也可以使用 option 或是一毛也不用付的 call / put USD to RMB / RMB to USD 的 option 组合来避险.

花之.

用高于现价与低于现价前后各一组的 call / put & buy / sell option, 分配比例与价格, 互抵保证金. 不过当时间在前的 option 选择执行时, 后一组的 option 变成必要执行的远汇. 前一笔放弃, 后一笔就同时放弃. 好处是当第一笔要执行时, 依照有利与否决定是不是要执行, 若要执行则会损失后一笔的金额, 但无所谓, 因为前一笔已经确定赚了. 这样比签约时就得付钱来得好些, 操作时通常是只看前一组 (有利的) option, 后一组金额低的就不管了. 这类金融商品操作简易, 现金平仓, 不过拿捏是门学问. (废话嘛)

固定汇率, 等于是以国家整体的经济力量在保护出口厂商的获利. 开放初期基于培植国内企业来说这是合理的, 是牺牲本国货币购买力换来的国家竞争力. (人民币的几次汇率调整都是往下.) 过了差不多一代的时间, 经济也有了些根基, 也该找个机会收起保护伞, 让这些厂商曝露在市场之下, 学着自我增进, 而不是学着怠惰腐败.

但是假设人民币升值10%，进口占GDP的20%的话，价格只会降低2%。

长期上，大多数经济学家相信货币是中性的，人民币升值不会有任何影响。比如说中国维持固定汇率不变，假设人民币确实低估的话，中国出口不可能无限制增长，工资势必随着增长，导致购买力增长。

不过长期有多长，是一年还是十年，谁也不知道。

PS：几个月前Robert Barro接受采访时说：汇率是由什么决定的，汇率为什么移动，没有人知道。此言深获我心。