主题：人民币贬值就换成美元？那就上当了 -- 陈经

中国财经高官：为什么说做空人民币注定失败外链出处

对其他主要货币都有贬值倾向？你这不就是典型的盲人摸象嘛。

啥叫贬值？

原来涨了百分之30，回个百分之3就有人大叫要贬值了，要崩溃了，要完蛋了。

崩溃论者是一直在崩溃，被现实抽得脸都肿了，好容易终于抓到一根救命稻草了，可以消消肿了，结果藏了头顾不了腚。

给大家看个图，这叫对主要货币都有贬值倾向?

如果人民币叫贬值，那日元叫啥？跳马里亚纳海沟？

前两年喊外储太多，否则要崩溃。 喊人民币不能升值，否则要崩溃。也是这帮人，现在喊外储减少，要崩溃，喊人民币“贬值”了，要崩溃。

回头一看，5年里，人民币波动6.5-6.1之间，控制得不错嘛，

看看所谓其他“世界主要货币”，上窜下跳，所谓的发达国家汇率的稳定性呢？

1、汇率问题。从外汇来说，中国已经主动去除紧盯美元的货币政策。就是说，发行人民币不用看美元了，怎么印看周币叔自个算了。香港除外，这个中国的一个地区，还是照旧看美元脸色。货币大战，由不得美联储决定了，得看央妈高兴不高兴了。当然，其他发达经济体也算。想通过汇率来洗劫中国，只要政府不昏庸，没有可能。这就决定了货币主权在中国政府手里，也决定了汇率波动在其手中。货币的背后是支付能力，更是军力，由不得华尔街那堆资本们说话。中国经济才是汇率波动的核心原因。

即使单看外贸，进出口顺差说明货币稳定偏对外总体升值。加上大把美元储备，正常人无法通过资金扭曲汇率来迫使人民币汇率脱离央妈忍受区间。阻击英镑、97年亚洲货币大跌之类的事件，已经由香港这个地区政府代表央妈通告过世界，留下买路钱。想玩死央妈，除非美联储出手，但是美国敢赌第三次世界大战么。

2、货币贬值问题。关于货币的本质就是交易的中间物。代表的是货物、产品。以前用很多等价物，白银、黄金、铸币。唯独黄金做为等价物信誉最高，俗称硬通货。纸币一般通过对应黄金而发行。这就引发了现在各国发行货币的游戏规制，以黄金做为标的发行。先是固定比例发行法，上世纪70年底崩溃后，用黄金为锚发行。现在发行货币，就是按照1：N（黄金：币值）发行，具体发多少看通货膨胀率。货币由政府提供信誉担保，政府通过发行机构管理货币信誉。黄金做为货币，由于黄金做为金属特性，不容易挖掘等量数来对应货物，常带领通货紧缩，也就是黄金货币购买力增强即值钱。纸币做为货币，印多少看发行方，如何对应货物看信用了。人民币就是由央妈来管理币值。出于纸币想印多少都可以，人为控制，为了经济利益通货膨胀就成了常事。这就是陈兄说的美元币值贬：发达国家也会有通货膨胀，有个说法，现在的100美元，只相当于40年前的5美元。所有各国纸制货币都是一个字：贬。对应，一定时间内通货膨胀率多少。

人民币在毛一代，币值稳定。上世纪80年代开始，如陈兄所提，只有人民币存款的人感觉财富贬值，而且存款越多的越明显。由于货币是政府信用表现，就是从这个时候，政府信用大幅缩水，一直缩水到一般政府水平，乃至再低点。但没脱离纸币发行信用要求。同时间，老百姓的收入跟货币对应挂钩，通货膨胀一直在，但在可忍受范围内。由于信用已经大贬值，道德光环就没有了，不满形成市场，继续破坏政府信用。这就是美元党能扩大忽悠的本质所在。加上现在传播技术发展，传播倍数被报纸、电视、互联网等媒介加强，产生很大负面作用。有些脑袋瓜特好使的人，当然要浑水洗劫一些财，大富起来了。人民币购买力虽说平均正常贬，但具体行业货品变现差异过大，引发经济、治理、发案率....各类弊端加重。

3、货币本质干嘛的？就是服务经济的嘛，为商品交易服务。说到财富，当然不能堆货来代表，多麻烦呀。货币代表货物多少，代表财富了。人民币对应这么中国实体货物，你说会贬值么？通过这么多年，中国付出很多，但也挣了辛苦钱并节省累积相当多。美欧西方发达国家，自己生产中、高端产品并对外输出财富投资，这都是通过货币间交换完成的。问题在于，货币代表的资金流动不均，引起生产、消费不匹配导致危机。应对危机，20国妥协后，合伙印钱。欧美国家资本市场空转，股市不断上涨带来账面资产升值，推动消费带动经济发展。新兴市场国家被美联储超发的美元注入，兑换发钞带来一轮投资，再加上出口和财政扩张拉动经济发展。美联储喊了2年的狼来了，憋到去年底才加息，为什么。看经济就明白了，你是印钞拉出的繁荣，你得有货物去补呀？美元你的货物呢?美国自个产不出需要交易的货物。那得去用别人的补了。这就需要财富流向美国，即资金从各国货币换成美元回流。人民币本身已经脱钩美元，可以按自己对应黄金和货物发钞。沉淀在中国的资金，又不存在货物减少带来的大贬值。投资角度说，危机底下，去那不一样，谁的经济不是在死耗着。换成美元，流回美国？傻呀，美元有那么多货物么？倒不如留在生产过剩的中国不好过。美国即使抽回投资，在中国能抽回多少？投资美国，还有什么风险匹配的收益项目？不坑进去，算不错了。美联储为了保住美元信用，去年采取很多手段来达到加息条件，一系列博弈妥协后才勉强加上去的。但是，没摆脱利率倒贴！中国搞不动，欧盟不配合。只有日本什么三支箭，配合发钞贬值。剩下的国家，悲剧多了，各类对美元贬值跌个噼里啪啦。大宗商品为头的美元石油，在沙特配合下，一声发号枪响直跌。美国政府当然配合美联储在去年没少忙乎。

中国推出一带一路，欧盟看到了中国端出的危机解决方案，英吉利急不可待自愿跳坑。这不，亚投行要成立了。投资风险匹配的项目来了，过剩产品出路看上去不错，回报率还行。资金有可行输出市场，产品有需求方，剩下就保证执行了。英格兰银行那里做得住，又是搞离岸人民币市场，又是要对接两国资本市场。那火热劲，让欧洲大陆都嫉妒，美利坚都座不住。英格兰银行都是千年老狐狸，谁怕谁。这就是直接给人民币在外汇市场打上信用，连欧元都来背书。俄罗斯更不用说，直接来发债，石油用人民币结算。今年，伊朗不出意外，也加入人民币结算。什叶派小弟伊拉克、叙利亚肯定跟随。人民币石油要杀出了。信用背书还不够么？还有入SDR一揽子货币。人民币这是世界范围信用扩张呀。

本来还想谈点汇股联动、汇率套利、货币购买力、人民币贬值、国际贸易....等话题。无聊，有空在吹。

上回说道，中国经济患了【高大病】，也就是资产价格过高，贫富差距太大，这种病就如肥胖和糖尿病，只要不引起其他致命病症，并不是太危险。

有人说资产价格过高，主要是数字上的财富差距，并不会产生太大危险，实质上，资产价格过高主要会产生两大问题，一是以资产抵押，而产生的信贷风险，二是以资产为基础，而导致的财产性收入。

一块土地，或一栋大楼，本来只值一亿，却被炒作成十亿，那么，以十亿为基准去贷款，即使只贷出五亿，其风险也是极高了。

我们去饭店吃饭，去理发店理发，去菜市场买菜，真正经营和劳动人员所得的收入并不高，很大一部分都交给了房产物业的所有者，或炒作房物业的人，这些不劳而获的资产食利者，严重为了经济的发展。

中国的贫富差距过大，并不是工资和实业生产导致的，而是有资产与无资产，多资产与少资产，所产生的财产性收入而产生的。

尽管资产价格过高，产生的信贷风险很高，拉大贫富差距的财产性收入难以遏制，很多企业，大多地方政府，和几乎所有的银行都涉及其中，但这仍然是中国经济的一部分。

家里用的洗发水是清杨，沐浴露是玉兰油，牙膏是高露洁，洗手液是滴露，洗衣粉是碧浪，街上跑的的多数汽车都是外国牌子，又据有关统计，中国的出口主要是外资合资主导的，可以说，外资合资已经成了中国经济主要部分，而这些外资合资并没有与房地产有多大关联。

另一方面，中国的通讯，电力，军工等主要央企，也大部分没有参与房地产。

因此，由高估的房地产而产生的信贷风险，尽管很高，却不会危及整个国家的经济，只要策略得当，还是在基本可控的范围内。

俺经常说，这是个比烂的时代，但中国却是这个比烂时代，最不坏的存在，因为，其他国家的病症远比中国更严重。

美国日本等发达国家也患上了【另一种高大病】，主要是政府债务太高，福利保障成本太大。

发达国家的这种高大病比中国更危险，因为政府债务太高，即使其债务主要是本币，大多被本国人持有，但其债务主要来自跨国企业的全球利润，一旦全球化退潮，跨国企业不能反哺本国经济，这些国家就会难以为继，因此，美国日本都在加强军事力量，主要的目的都是捍卫其在海外的利益。

而福利保障成本太大，就如逐渐的衰老，是不可能治愈的，因此，人口的老龄化，并不是国家活力丧失的根本，而福利保障成本太大，才是一个国家衰老的根本原因，当然，老龄化会推高福利保障成本，但只是因素之一，大范围的失业，和以福利换选票，比老龄化更能推高保障成本。

相比较美日等发达国家，政府债务主要是外币，债主主要是外国人的发展中国家，就极其危险，可以说，巴西，阿根廷等南美国家，不但患有资产价格过高，贫富差距过大的病症，还患有政府债务过高，福利保障成本过大的病症，更要命的是这些国家的债务，还主要是外币，债主还大多是外国人。

有买有卖，有借钱就会有金融资本的来源，可以说，借贷的资金来源，决定了金融风险的程度。

阿根廷，巴西，希腊等国，其债务主要是外币，资金主要来自外国，因此，风险最高。

而美日等国，其债务主要是本币，资金主要来自跨国企业的海外收入，因此，风险也相对要小。

中国的信贷资金，主要来自两个方面，一是老百姓的存款，二是大量的外汇占款。

老百姓的存款，主要是为了将来的保障，和将来的消费，一方面，高额的国民储蓄率，有利于扩大再生产，从而降低生产成本，还有利于基础建设，从而创造更多工作机会，这是高储蓄率的良性循环，另一方面，资金大量投入到房地产，反而会推高房产的价格，使得积累性消费的老百姓越来越买不起房，这是高储蓄率产生的恶性循环。

这些年，人民币的汇率持续走高，因为人民币的利率比美日等国更高，中国资产的价格也高速增长，因此，大量的套利的热钱涌入中国，尽管中国资本市场基本不对外开放，但是热钱还是通过虚假贸易等途径，在国内腐败和投机分子的帮助下进入中国，成了稳赚不赔的好生意。

近来，随着美国的加息，和中国资产价格已经估值过高，这些套利的返回美国也是必然的，再加上本国的投机势力，会对中国的金融秩序产生很大的冲击。

因此，拔高李嘉诚的抽逃，加强资本管制是很有必要的。

前些日子，人民币加入了SDR，西西河大多河友都很高兴，认为人民币国际化后，就可以像美国那样印钱投资和买东西了。

实质上，美元的这种霸权，就如石油等资源诅咒一样，长远而言对经济是弊大于利。

一方面，美元霸权必然需要强势的全球银行为基础，而这些人只是极少数的，因此，美国才会爆发反对华尔街的百分之一对百分之九十九的运动。

即使人民币真的实现美元那样的霸权，鼓吹人民币霸权的人有没有想过，你是属于百分之一呢，还是属于百分之九十九呢？

另一方面，美元霸权必须有两大经济基础，一是低廉的利率，低利率就如性价比高的商品，二是大量的贸易逆差，只有逆差才能将货币大量流通出去。

低廉的利率主要源自美国跨国企业的全球收入，这些跨国企业，虽然比全球性银行提供的就业机会更多，但还是少数人才能获利，全球金融资本和跨国企业的强势，是美国中产阶级减少的主要原因。

大量的贸易逆差，还不会严重冲击就业，主要的原因是巨额存量导致的，因为，美国约百分之八十的就业源自服务业，而服务业又是以大量财富存量为基础的，因此，大量来自海外的廉价商品，维持或增加了美国的财富存量，所以，对以存量为基础服务业反而更有利。

而农业方面，因为，美国农产品在全球享有价格优势，因此，全球化有利于美国的农业。工业方面则可一分为二，高科技和软件方面的就业机会增加，中低端制造业的就业机会则减少了。

中国两方的因素都不具备，既没有大量来自海外的收入，降低中国的资金成本，从而降低中国的利率，又严重依赖工业生产，实现就业，不可能依靠大量存量而产生贸易逆差，因此，人民币国际化不可能达到美国的那样的效果，而人民币国际导致的资本开放，会严重冲击中国的经济金融秩序。

现在，美国的核心力量是金融军事集团，如果中国追求这方面的发展，必然会加剧与美国的冲突，对自己没啥好处，反而会加剧与美国的冲突，中国真的这么做，就太得不偿失了。

以军事为保障的美元霸权，在全球都不得人心，中国高调反对美元霸权，就是触及美国的核心利益，就如美国对台湾的干涉，是威胁中国的核心利益一样。

反对美元霸权，应该就如毛主席当年说的，这主要是放空炮，通过触及美国的核心利益，与美国讨价还价，但如果要真的推行人民币的国际化，冲击美元霸权，这个策略就失败了。

帝国和霸权，只会有利于极少数的人，西西河的中华帝国分子，难道都是属于这些极少数的人么？对此，俺一直十分纳闷，后来，有些明白了，这应该是以牙还牙，以眼还眼的情绪性宣泄，中国百年的耻辱，一直没有得到真正释放，因此，才会产生情绪性的中帝分子。

资产价格过高，通过房地产的杠杆效应，带来了信贷风险，而部分信贷的资金则是来源自央行的外汇占款，一旦这些套利的热钱，开始撤离中国，就会严重冲击中国的金融和经济秩序，这是中国当前经济面临的最大风险。

中国购买日本国债，却被日本反对，其主要原因，就是债务只是本国货币，债权所有人主要是本国人的时候，风险才能得到最大的控制，因此，即使日本政府债务超过了gdp的两倍，风险也是可控的。

摧毁日本经济的最好方法，就是釜底抽薪，减少其海外的收入，而日本在美国的汽车销量大约是六百万辆，因此，被美国牢牢地控制了，在和平时代，这远胜于驻日美军的力量。

因此，对美日等发达国家而言，海外收入是维系其国内稳定的根本，比中国依赖海外市场，外资，外国技术更为致命，因为，随着中国财富的积累，更多的从事服务业，中国就业就会减少对海外市场的依赖，而随着中国资本和技术的发展，也会减少甚至，不用依赖外国资本和技术。

而美日的国内市场基本饱和，国内的劳动力成本和环保成本太高，如果丧失了大量海外收入，这些跨国企业，根本就无法找到其他途径进行替代。

所以，美日的经济，不但病症比中国更严重，也比中国更脆弱。

当然，说到底，坚持资本主义道路，坚持“改开”·“市场配置资源”，实业、金融，最终都是死路一条

东南亚货币，包括韩元，基本上都算是人民币的影子货币，中国死不了，他们也死不了

牛奶倒掉是因为牛奶太多了？看来人民群众日益增长的需求都满足了？这是到共产主义社会了吗？

是不是读西方经济学读呆了？卖不出去就是太多了。其实就算是最多的钢材，都能满足全国人民的要求了？还有那么多的基础设施，住房要建，还有那么多人住在棚屋里，还有近亿的贫困人口，怎么他们不需要钢材？这种过剩是结构性的过剩，典型的资本主义特征，有钱的不需要，需要的没有钱。

全球贸易结算、货币以及军事安全体系是三位一体的存在，土鳖再自大也不敢现在就挑战美元定价货币的地位。或许15年之前鼓吹的慢牛是一次试图普惠全民尝试，但是随着套利货币导致的泡沫被主动刺破，并被趁机打压，土鳖终于知道蒙代尔三角不会被打破，被迫于八月调降汇率。随着股灾而来的所谓供给侧改革，再次导演股灾3.0为名的汇率暴跌，其原因无非是减轻去库存、去杠杆的痛苦。

在大C浪走完之前，任凭吹得天花乱坠，贬值的趋势也不会改变。

股民的底裤已经给扒光了，难道非得割JJ?!

这几年，经常听到中国产能过剩的消息，但中国的产能真的过剩了吗？

林毅夫说中国至少还有二十年高速增长的潜力，竟然被很多人嘲笑，俺很赞同林的这种观点，但增长潜力是一回事，实际的增长又是另一回事，而贫富差距过大，将是中国继续高速增长的第一决定因素。

林毅夫的这种观点，源自对日韩的比较研究，２０１４年日本汽车厂商在国内的产量为９２１.８３万辆，而2014年韩国汽车产量为452万辆。

以日韩为标准，按人均计算，中国的汽车年产量应该能达到一亿辆，当然，中国不可能像日韩那样大规模的出口汽车，毕竟其他国家的市场有限。

以日韩的国内销售规模来看，日本年销售汽车约500万辆，韩国年销售汽车约150万辆，以此为标准，中国年销售汽车应该在5000万辆左右，而今年中国年销售汽车不到2500万辆，离日韩的国内销售标准，还差了一半。

汽车与电子是工业的两大支柱，中国的汽车产业，即使在数量方面，离基本的国内饱和，还有一半的差距，而电子方面，每年进口的集成电路就有两千亿美元左右，缺芯少板的格局还没有根本改变。

日韩的汽车业，主要是国内企业主导，而中国则是外资主导，东风日产的日方代表就说，中方人员的贡献基本为零，这些合资企业被国内很多人称为“伪军”。

可以说，中国在数量方面离日韩的人均标准，至少还有一半的差距，而在自主研发创新方面，中国的差距更大，离真正的产能过剩还差的很远。

那么，很多人所谓的产能过剩是怎么回事呢？

实质上，主要是产业结构的不合理，大多产业都呈现散乱差的特征，低水平的重复建设严重，都集聚在产业链的中下端，这与真正的产能过剩是两回事。

前几天，听到李克强总理说什么“供给侧改革”，吓了俺一大跳，因为，俺所理解供给主义，与休克疗法的根本一样，都是全面私有化。

更早时候的国企混改，中央不是明确说不是私有化，而是通过市场化，实现国有股份的保值增值么，怎么又来了什么“供给侧改革”呢？

去找了当时文章一看，原来李克强看到中国很多人到日本买马桶，就说了那个词，主要的意思应该是实现中国的产业升级，而不应该是全面私有化。

李自从就任副总理以来，就经常会说出莫名奇妙的概念，当上了总理，更加变本加厉，他要么就是个不明所以的棒槌，要么就是在故弄玄虚，但无论那种，对中国都不是好事。

中国的民族资本，难以产业升级，而热衷于房地产，一方面是企业家缺少做事业的精神，另一方面也是大环境使然，到现在为止，真正在自主研发方面有所成就，在全球行业中称雄的大型企业，只有华为和格力才算的上。

总的来讲，中国民族资本难以产业升级，主要有以下几个方面的原因，一是外资合资的压制，这是大量引进外资不得不付出的代价，以中高端市场，换中低端市场，先做大，再做强是改革开放的根本策略，这个策略必然会压制国内产业的升级。二是土地财政需要白手套，房地产又是近二十年中国最火的产业，被外资合资压制的民族资本，无论是为长远考虑的获取廉价工业用地，还是追求短期利润的直接进入房地产，既是不得已的选择，也是明智的选择。三是地方政府的地方保护主义，排斥外地资本，也是阻碍了民族资本的整合发展。

中国经济持续发展的根本是做大做强，关键是先做强，再做大，还是先做大，再做强，又或是便做大，便做强。

做大的根本是做大市场规模，做强的核心是健全产业链，主导产业升级。

在俺看来，中国的经济策略，应该是先做大，再做强，更多地积累财富存量，做大市场才是中国经济的根本，而阻碍中国做大市场的第一因素，就是两极分化。

销售一辆一百万的进口汽车，远远不如销售十辆十万的国产车，建设两万块一平方米的房子，远远不如减少两千块一平方的房子，前者都是阻碍了经济的发展，而后者才能促进经济的发展。

现在，中国汽车保有量大约有一亿五六千万辆，主要集中在中大城市，只有汽车主要分散在中小城镇，做强产业就是水到渠成的事了，到那个时候，汽车总保有量至少应有六七亿辆，平均每两个人一辆车。

逐渐地遏制外资，减少合资，去房地产，回归实业，减少行政干预和地方保护主义，在市场规模不断做大的基础上，实现产业整合和产业升级，才是中国做强的基本路径。

中国现在经济困难，也是工业为主，向服务业为主转变的一个必然现象，要加快这个进程，最好的策略是加快财富存量的积累，一方面在城市限制汽车的使用年限，以环保为口号，加快汽车的更新周期，让更多更便宜的二手车，进入乡镇农村。另一方面在乡镇农村鼓励独立屋建设，让更多人居住在乡镇驻地，免费划拨土地，补贴水泥钢材，只要限定总的宅基地面积，以原有宅基地恢复成耕地，换取新的宅基地，就不会对农业用地产生大的冲击。

汽车和住房，是最主要的居民消费，二手车，独立屋，再加上中央对乡镇农村公共服务设施的扶持，和农业的补贴，中国就能容纳更多的财富存量，在这些存量的基础上，实现更多的服务业就业机会。

增量换量主要依靠中大城市和沿海地区，而存量主要依靠中小城镇，和广大农村，实现城乡协调发展，缓解两极分化，中国经济才能做大做强，这一方面需要对乡镇农村的政策支持，改变以中大城市为中心的发展模式，另一方面需要对乡镇农村更多的财政扶持和农业补贴。

这个都弄不明白，还是去贴大字报吧。

当然，骆驼不是一根稻草给压死的，不过，不合时宜的政策，最后造成一根稻草压死骆驼的结果也不意外。折腾了这么久，美元对于其他货币的升值潜力已经很小，做空人民币也并不出乎预料。

商业社会是要讲成本，而不是要干人定胜天那一套的。人均钢材一吨，水泥几吨，按照这个人均量的，你所提到的什么住房基础设施的需要，都够满足的吧。问题是你不出钱，不进行价值交换，这样即使水泥多的要扔大海，房子多的成鬼屋，也没有你的份啊。很简单，凭什么是你呢，哈哈。

其他货币贬值就是人民币估值过高，人民币汇率调整就是贬值。

衍生出来就是，

美元升值就是美国经济强劲就是真实的，而不管所谓加息的狼来了的故事喊了几年，才终于只敢加那么一丢丢。

人民币汇率升值就是TG操纵汇率，GDP注水，而不看中国制造的综合效率在全世界比拼中具有明显竞争力，才能积累大量顺差，支持强势本币。

大家看出来了吗？带有贬义的词只会用于中国相关，反正就是中恐输的语境。

不得不承认，陈经以前提到过的唱衰话语体系确实存在于网络的角角落落，有那么一撮人，黑中国任何事情都黑的那么信手拈来。

您这样啥数据没有,操弄文字，直接几句话就跳跃性得到你想要的结论的本领，才是大字报最明显的特征吧，这顶帽子还是还给您，敬谢不敏。

不客气的说，年底准备鞭子来抽的。

补充汇率问题：

看来下面猪啊猪的留言：“年年月月花相似岁岁年年人不同。”特意来说说，补充补充。关于人民币汇率，在去年，乃至前年就有这方面的探讨。综合来看，当时大多人反而没有猪兄说那么悲观。至于人民币升值，央妈怎么考虑的，政府又为了平衡那块，只有习胖强哥周币叔几个人知道了。但是，讨论结论很肯定人民币要走的路：汇率是对美元贬值、对其他货币升值。汇率兑换1：7为参考点波动。美元加息造势，美联储是在忽悠世界其他国家资金流向美国接盘。停止QE后，美联储为了资金流回，拼命表演。又是故意露文件、又是美化经济数据、议员和联储委员唱双簧。奥黑都赤裸上场，放缓亚太再平衡，直接点炮乌克兰、点炮IS。盯着地中海中东大开乱局，对攻普帝，还不时仍炸希腊等欧猪。又是制裁俄，又是拉上沙特配合美资做空石油为首的大宗商品。这一切，都是为了把欧、海湾国家资金逼到美国。没想，中国横刀一劈，英格兰银行顺势一靠，欧盟跑步入场，海湾、澳洲、韩跟风。亚投行从亚洲银行升级欧亚非等级，连北美、南美都蠢蠢欲动。不但提升人民币地位，世界资金选择跑中国。接着，老是成事不足，坏事有余的证奸会出场，一场回调变股灾。周币叔虽说干事有点粗糙，但敏感度不差，瞬间反向自我做空人民币，卖出美债拉升美债利率，推美股见顶。大家关心股市时，其实世界债市、汇市激烈厮杀惊心动魄。日元，只有呆旁边看戏的份。欧元采取中立。一场胜利日阅兵，打出一张强有力底线牌，一场习奥会妥协。看来就是，人民币入SDR，美元加息。

妥协归妥协，暂时修整再战而已。人民币对美元贬值加快了，但是形成离岸在岸人民币汇价差拉大。

美元加息是忽悠别人，日元大贬是配合美联储并使制造业回流日本促进日货出口。拉加德、周币叔都看得真真的，去年都不理耶伦。欧盟强烈抗议美国阻碍IMF改革，金砖就不用说，火大了去了。人民币稳升，也是为了国际化，顺便入SDR这方面需要。没有想象中那么夸张，让美元压、日元捅而不知。不同利益之间交换平衡一下而已。

4、汇股联动、汇率套利！这周大家应该看到周币叔出手了：昨日离岸人民币兑美元日内涨约800点至6.60水平，同时香港银行间拆借利率狂飙至有记录以来最高水平。疯涨的离岸人民币半小时内再度上涨近300点，现报6.5763。在岸与离岸人民币价差也大幅收窄至约50点，为去年11月来首次小于100点。

央妈一出手直接打爆空头。想起去年底，高盛唱多美元，没想欧盟利率决议一出后美元贬值2％，高频交易止损都来不及，多少人倒在退潮的沙滩上。就知道，想做空大赚，海洋很大足够满足跳海的。不要想去跟国家一级央行对赌，你有多少资金砸？

上周股市周末大跌，成交量都有5000级别。股市有资金流出，这是看到在岸与离岸人民币价差大，去汇市套利。A股市场典型投机市场，资金推动型市场。央妈去年底开始的做空人民币，离在岸市场差扩大，有了套利空间。央妈其实也公开警告，并停了外资行远期结汇业务。套利空间诱人，A股市场中部分资金就乘机流出，通过外汇市场兑换到离岸市场买入人民币，到在岸市场出售获利，要知道本月6日，价差则达到了史无前例的1600点。算下这一倒换，要赚多少呀。没做过外汇交易，也没专业渠道，河里总有人干这活的吧。一天能倒多少回，扣除交易费用，一回能赚多少。让干外汇的来说吧。

这批资金流出股市，就打压A股市市场，等在汇市套利赚够。又会兑换流到A股来收便宜筹码了。在股市高位抛出，破坏信心其他投资者跟风，等差不多僵持时入，再拉升反弹。他们单股市，就又赚一票。

这就是今年开头，汇市套利引起汇股联动。不知，把资金流向流回说得让大伙明白没有。今天看来，周币叔不是肖证奸（并不是说肖刚有2心）能跟得上的。玩金融，肖证奸根本不是一个等级上的，对各类金融业态理解，对冲玩法，衍生工具的理解太不行。虽说周币叔出手很重，但是从整个贬值对博，不精细，对股市、汇市两市场间差把握不好。可见，央妈的人才还是不够精英，设计的策略方案考虑不周全。造成汇市、股市波动大。