主题：对《2022年美国竞争法案》的分析（一） -- 笑看风雨

可以两年回本的轻工业有哪一些？想研究看看有没有什么投资机会，这样的回报率真的很诱人。

回答一下你最后一个问题。

其实跟固流比例无关，比如，期初，我拿出1000万进行投资（假设单个股东，其实多个股东也不影响计算结果，反正都是按比例分摊和计算，你把多个股东看成一个股东就行），两年后，我通过股东分红拿回来1000万，也就是所谓的回本，这个时候，企业的期末资产负债表上，所有者权益（也就是净资产）假设为500万，那么我还拥有企业的股东权益价值500万，则，这笔投资的年化回报率为500÷1000÷2＝25％，如果按月算，就再除以12，这个算法是基于这500万股东权益能够完全按照500万转让，既没有折价，也没有溢价的前提下。

这个是从股东视角来计算，那么从企业角度来说呢？期初，企业资产负债表的所有者权益，为原始资本金1000万，经过两年的经营，如果这期间，没有进行股东分红的话，那么到了期末，企业的所有者权益，应该是1500万，而因为分红掉了1000万，实际所有者权益只剩下了500万，也就是说，两年来，企业的所有者权益，或者说，净资产，增值了500万，也就是创造了500万的净利润，所以用企业视角来计算，平均年化回报率，或者说平均年化的利润率，同样是500÷1000÷2＝25％，按月计算，则同样再除以12就是。

以上数据只是假设，以此类推，算法的原理都是一样的，数学原理很简单。你举例子讲了很多具体算法，包括纠结固流比例，其实，哎，怎么说好呢？我上一贴中，我已经提到了上市公司财报中的一个重要指标，净资产收益率ROE，（当然，还有很多其他重要指标，就不展开了）并指出当前水平下，A股4000多家公司，平均ROE能超过30％的，麟毛凤角，而这些还已经是代表了各行各业的优秀公司了！你要是真明白这个指标是什么意义，就明白我到底在跟你说什么了，年化55％是个什么概念？你要是不想说上市公司，讨论一般的没有上市或者挂牌的企业经营，所谓内外两本账等，这是现实，但不管内账外账，不论企业大小，其实对于老板来说，如果他真懂的做生意的话，思考的角度和上面讨论的一模一样，账就是这么算法，不管对不对外公开，财报里藏着什么猫腻，那其实都是不重点，上一贴中我已经说的很多了，你能理解就理解，不理解我也没办法，反正就是分享一下各自的观点和思路。

所以，我真正感兴趣的是，有那些轻工业可以做到两年回本的，我真心请教，想研究一下，哪怕不是真的去做实业投资（得有有业内人士带路，隔行如隔山，想做的话需要机缘巧合），作为股票投资的一个参考也好。

不勉强，每个人从事和了解的行业毕竟有限，就是不了解，所以才要问啊。

我其实也是看到你在几个帖子中反复提到这点，所以才问一下。

轻工业投资预算一般两年回本当基准，争取一年，一般不超三年。哪个行业都是这样，越小规模要求越快。你不信。你去了解过，我没骗你，肯定就不会有这个问题了呀。这个周期指机械设备进场算起。

也就是说，真要自己投资去做的，预期2年最多3年回不了本的，不会去做。当然，算得很好的，一做就死的例子不要太多，但这是前期分析或后期操作或两者兼有或其他事情的缘故了。但正常操作2年这个事还是确切的。

那我明白了。

轻工业产品变化快，客户流动性大，机器升级快。两年回不了本的厂，基本上就凉凉定了。为什么两年，基本是最低限度了。这只是指新成立的工厂。如果是原有工厂增加或改装设备，回收期一般不能超过一年。

你的意思似乎是只是想想而已，做不到。做不到的基本都死掉了，你能看到的生存着的，都是做到了的。

一般情况下默认是普通正经人家搞普通正经企业。

或者说对生产型企业都不了解，以我外行的理解，生产型企业，其实都特别不容易，实业很难！也正因为如此，所以我觉得能做到两年回本，非常厉害，在以为你说的是结果的时候，才会问你，想了解一下是具体什么行业。

如果两年来衡量，参考上一贴中举例计算的投资回报率或者说利润率，即，期初，企业账面现金1000万，两年后回本，期末的账面现金又回到了1000万（不按照股东分红来理解，从企业视角来看），另外还剩下一堆固定资产和存货等，换句话说，两年后，其实只是“赚”到了一堆以固定资产和存货等形式存在的“净利润”（简化模型，应收款应付款等债务债权假设刚好抵消，其他资产项和负债项不计），在那个计算例子中，我假设是500万，得出年化25％，这500万实际上主要就是折旧后的固定资产和存货（包括原材料和成品等），对于轻工业，我不清楚这个比例通常会是多少，如果参考上市公司的ROE来说，最终估算出来的25％，应该是一个比较高的结果了。

实际上还要考虑一个杠杆率的问题，但杠杆会增加财务成本摊薄利润，另外上面的计算实际上是一个很粗糙并不严谨的算法，总的来说，如果参考A股最优秀公司的ROE指标，实业的投资回报率能做到年化30％，几乎就是天花板了。

好象28/22nm已搞定，向14nm进军中！

这些年看得生生死死很多。基本上来说吧，30%毛利是生死线。你要问什么行业？我说得其实够清楚了，所有的轻工行业，越是靠终端消费的越高，同时，也越容易死掉。

春节前一个朋友无限期搬迁，五天前一个朋友突然失联。这两个都不大，设备也就300来万。三两千万，过亿，甚至过十亿厂家，说倒就倒了也不少，被黑社会追数，进去的，进去还被人追进去报复的，也有。

怎么说呢，职业稳定，就好好珍惜吧，如果有潜力就更好了。没那个心态，没有水到渠成感，没有迫不得已，就别去搞工业吧。人不人鬼不鬼的机会比光鲜亮丽的机会多。

致于股票，似乎跟企业盈利与否的关系并不必然正相关吧？

很多人站着说话不腰疼，搞企业搞经营真不是人干的事。所以我一听突破一个啥技术，马上就有文科人说白菜价，怒火心头升起，中国人做出点成绩就不能有点回报？企业真是说倒就倒，有时间是环境变了，稍不注意就死了，有时间是资金链稍微一紧，续不上也是死，还有就是经营上的事，当家人稍微一松劲，马上被反作用了压回来粉身碎骨了。眼下，做企业，没有退路，不能妄想喘一口气。

大批量采购价格肯定更低