主题：【原创】老拙做股票（1）——主题贴(基本面中线投资） -- 老拙

首批老拙选出了5个公司，它们是（分红情况）：

地产股：冠城大通（2001年以来每年分红）

中华企业（2001年以来每年分红）

交通股：赣粤高速（2001年以来每年分红，且承诺，今后每年分红率不低于可分配利润的25%）

能源股：新疆广汇（01、02、03年分红，04、05未分）

投资股：东方集团（01、03年度分红，其他年度未分）

前面说过，老拙打算以20万元，在10月第一个交易日模拟买入选中的公司股票，看看投资的结果如何。

第一个问题：投入资金的比例。

参考河友们的议论，认为A股大盘有一定的短期下调风险，因此不宜于将所有资金全部投入，同时考虑到即将发布3季度报告，可能会出现更好的投资目标，因此决定，首批投入资金比例为60%，即12万元。

第二个问题：个股买入数量。

有河友认为，做A股也要结合技术分析，老拙十分同意。鉴于以上选出的股票都具有较好的中线投资价值，因此老拙觉得，个股买入的数量，主要依据个股的技术分析。

技术分析每个人都有不同的方法。老拙的偏好的技术图形是，从近期底部逐波上行，且正处于短线回调低点。

符合这种图形的是：赣粤高速和东方集团。

在上述5个公司中，老拙最看好的也是赣粤高速，因为它比较透明，收入和盈利比较容易计算，且大股东注入资产给与优惠的还款条件。其购入大股东两条高速路总价款30亿元，2007－2011年各年的6月30日之前分别向大股东支付购买款8亿元、7亿元、5亿元、5亿元、5亿元,且不需承担财务费用。另外，公司公告发行短期融资卷，说明短期内不会向股东融资。因其已公布3季度净利润增长50%以上，全年利润基本锁定，其07年预测每股盈利0.7元，中期市盈率波动范围预测为06年（每股业绩0.54元）11倍-07年每股业绩（0.7元）15倍，股价波动范围预计为6元--10.5元。技术图形上看，从中报公布前的中期调整最低点5.18元(除权对比）逐波上升，最高6.67元,节前回调到6.08元收盘。总体上是一个确定性比较强的稳健投资对象。

故决定作为投资的主要配置，买入10，000股，使用资金预计约61，000元，占总资金的30%，占首批投入资金约50%。

东方集团的最大问题是自身盈利能力不强，当然看中它，也是因为它有“中国的哈萨维”的模样。老拙认为，投资东方集团就是一个长线投资。东方集团的价值提升，除了民生银行、锦州港的不断升值外，主要等待它的两个价值增长点，一是新华人寿保险的上市、二是东方家园连锁建材超市的发展和最终上市。近期，东方集团下跌到4.66元后逐波上升，最高5.9元，节前收盘5.59元。

决定买入5000股，使用资金约28，500元，约占总资金的14.25%，占首批投入资金的23.75%。

房地产股冠城大通和中华企业都处于近期高位，为控制风险，少量配置，决定买入冠城大通1500股，中华企业1300股；使用资金约20000元，占总资金的10%，占首批投入资金的16.7%。

能源股新疆广汇处于下跌通道中，为控制风险，少量配置，决定买入1900股，使用资金约10000元，占总资金的5%，占首批投入资金的8.3%。

老拙将在新浪股票频道，在10月第一个交易日，按以上方案模拟买入并持有，并在这里公布投资收益情况。

希望老拙的投资组合能够强于大盘的表现。

正好还剩8万元，咱们把这两只股加入组合中。

这个东西在美国争议也挺大的,传统的基金象Vanguard 的John Bogle说fundamental index 纯粹是data mining,Fundamental index 从我没有接触过，道听途说一下。

传统的指数，象S&P 500是把不同行业上市公司市值加权，而fundamental index 是投资基金把不同行业一些上市公司的分红，stock price to book value，stock price to cash flow等等加权构建指数，当exchange-trade funds (ETFs)上市让公众投资。象Arnott的 Research Associates RAFI 1000 index,(NYSE:PRF)。

不知道国内基金和指数交易的情况，不知道有没有这么作的。

昨天发出首批投资方案后，才看到[高朋满座]的精彩发言，一看就是行内专家。

老拙做股票，一贯奉行“听人劝，吃饱饭”的原则。当然也要坚持投资的独立性。二者对立统一。

在A股市场上，小散户确实处于不利的地位。主要就是信息不平衡，另外就是精力有限，不可能及时地分析大量的信息。所以老拙的投资组合，肯定不是一个最优方案，希望各位高手指点和补充。

高朋兄推荐了两只股票，老拙回去查了查资料。

双汇发展确实是要改换东家，其实际控制人将变为高盛。老拙非常同意高朋的观点：

如果在第一时间发现这个信息，老拙也会买入。不过，这一信息透露出来后，双汇发展从年初的13元，到5月底停牌前已经涨到31元，停牌至今。看来是没有散户的份儿啦。

南山实业 沪市代码600219。

大股东将通过定向增发，向上市公司注入完整的铝加工产业链。

高朋认为：

有关分析如下：

根据高朋的分析建议，老拙决定调整投资组合：

调整一，东方集团。高朋给于很差的评价。老拙认为，我们投资东方集团已经不是分析他内部的盈利情况，而是根据其持有的资产价值被低估这个公开透明的信息，如果确实有庄家在此时出货，只要大股东不卖出，应该就是散户买入的时机。但还是要听高朋的。所以减少东方集团的投资数量，只少量买入2000股。

调整二，房地产股。高朋认为，“远离房地产行业中的非龙头企业。切切。人民币升值和土地新政都是凶猛杀手，绝非利好。”老拙希望能够看到高朋兄的更详细的说明，但仍然决定减少房地产股的投资份额，将中华企业从投资组合中剔除。主要原因是认为，南山实业更好，应该用更多的资金买入。

第三，投资组合增加南山实业。根据以上高朋的分析和公开信息，南山实业确实是由于大股东注入优质资产，大幅度提高经营业绩和内在价值，确实是我们的投资主题的极好对象，但是怪老拙没有注意到这个重要信息（高朋兄以后发现这样的信息记得告知河友们一声，有钱大家赚哈），南山实业短期已从8月中旬的4.8元上涨到节前的7.4元，上涨54%，有一定的短线回调风险。但考虑到07年预测每股盈利0.93元，动态市盈率8倍，决定在首批投资组合中先少量买入，买入后如果短线下调，则越跌越买。

调整后的首批投资组合如下：

1、赣粤高速600269 10，000股 61，000元 30% 50%

2、南山实业600219 3，700股 28，000元 14% 23.3%

3、东方集团600811 2，000股 11，300元 5.65% 9.4%

4、冠城大通600067 1，500股 10，000元 5% 8.3%

5、新疆广汇600256 1，900股 10，000元 5% 8.3%

再次感谢高朋的指点！

俺有个朋友是大庄家,告诉过俺:

广汇财务报表作假业内有名,不可轻入.

多少钱买都划算。因为高盛计划整体上市，这个消息市场还基本不知道呢。这个股票会不得了。里面根本没有散户，全是机构，大大小小有三十多家，连盖茨基金都在，股改沟通的时候我们差点跑断腿！高盛预计，今后5年双汇至少保持30－40%的增长，以后更快。高盛已经是大股东了，目前国务院国资委已经批了，就差商务部和证监会了，十一前高管估计还有个把月程序就走完了。

东方集团我很不喜欢，缺乏创造财富的一切能力，就是个抽血的，而且是个很不诚信的抽血者。一个公司的诚信度，要从历史上看。没有诚信度，一切免谈。

房地产企业我还是有点了解的，我目前在做一个上海房地产企业的买壳项目，深入了解了一下。远离房地产中的非龙头企业，今年都是业绩最好的年份，但明年会很困难。目前的土地新政下，大部分房地产企业的资本链条会在一年内完蛋，所以今年A股买壳上市的房地产企业有30多家。房地产行业的盈利模式很有问题，目前中国真正的房地产企业只有万科，其他的都是土地企业，开发能力低，全靠土地价值。因此选房地产企业，就看它有多少土地储备，什么地段、什么成本。要看好房地产，还不如买南京化纤，这个企业明年6月份完成主城厂区搬迁后，有45万平米的工业用地，市政府准备给它免费转商业用地。这个地还是04年我帮他们做资产重组注入上市公司的呢，嘿嘿。另外，人民币升值导致房地产升值？恰恰说反了。这个道理说起来篇幅有点长，回头再说，就一条，大家都在嚷嚷货币升值导致资产升值的时候，快跑，预期体现后可就是要反着来了。

前十大流通股股东全是基金。如果大盘不跌的话，估计复牌后走势会跟茅台当初复牌后的差不多。

复牌后还要派发，有部分机构可能会借派发离场。

今天（10月9日）以开盘价按投资计划模拟买入目标股份，如下：

股票代码 股票名称 买入成本（元） 持仓量（股）

600269 赣粤高速 6.212 10000

600219 南山实业 7.488 3700

600811 东方集团 5.699 2000

600067 冠城大通 6.624 1500

600256 广汇股份 5.257 1900

买入成本中，已含税金和佣金。

共使用现金121148.734元，剩余现金78851.266 元。

国庆节后的第一个交易日，A股市场毫无悬念地大涨1.88%，创出5年来的新高。

之后，老拙将在每个周末公布本投资组合的收益情况。投资组合若发生变化，发生买入、卖出操作，或组合中的公司发布重大事项信息时，老拙将随时发布。

敬请关注。

投资组合帐户

民生居然涨停了！

华夏感觉还不错，不知道有没有高手对这只股票有研究！

【来源：中国证券报】

证券代码 证券简称 每股收益(今年中报) 市盈率(前推)

000006 G深振业 0.688 7.60

000898 G鞍钢 0.513 8.41

000878 G云铜 0.611 9.78

000708 G冶特钢 0.44 9.82

000911 G南糖 0.68 11.70

000900 G现投股 0.35 11.79

600472 G包铝 0.4168 11.93

000060 G中金 0.67 12.15

000903 G云内 0.318 12.71

000690 G宝能源 0.46 13.09

600269 G赣粤 0.35 14.14

600824 G益民 0.279 14.45

600641 G万业 0.295 14.68

000667 G名流 0.2496 15.20

000680 G山推 0.25 15.35

000589 G黔轮胎 0.14 15.81

000552 G靖煤 0.158 16.06

600533 G栖霞 0.605 16.35

000877 G天山 0.0667 16.52

000825 G太钢 0.254 16.97

600183 G生益 0.35 17.32

600357 G承钒钛 0.21 18.22

600801 G华新 0.14 19.28

600558 G大西洋 0.147 19.95

000090 G天健 0.25 20.01

应该是稳健型投资的对象。最为值得看好的是：

这一点，很符合[高朋满座]的论点，老拙也认为，国内银行的未来发展，必须要引进国际先进的银行管理。华夏已经走出了第一步。

华夏的主要问题是，成长性较差，且净利润增长率从去年以来逐季下降。不过还是增长的，半年报净利润增长16.5%。