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主题:【原创】老拙侃股票(10)——咱也偷着乐一回,哈哈 -- 老拙

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家园 【原创】老拙侃股票(10)——咱也偷着乐一回,哈哈

别误会,不是因为猜中大盘调整。

尽管老拙猜中大盘调整,但是,老拙在上篇“下周谨慎休整,看亚运会啦”中声明:仅在周一卖出[驰宏锌锗]300股(那是投资组合A的固定操作方式:上涨20%,卖出20%,以降低持股成本和风险)。其他所有持股一股没卖。相反,还要在下跌中买回前期卖出的股份(后面详述)。

老拙偷着乐一回,是因为:

11月份俺打败了所有中外基金,哈哈

今天,《上海证券报》发表了一篇文章:

QFII中国A股基金11月收益夺冠

本报记者 周宏

  

  QFII中国A股基金11月的表现十分抢眼。

  理柏中国发布的11月份基金月度透视报告显示,QFII管理的ishare新华富时A50中国基金在11月份中,斩获21.55%的总回报(人民币计价)。这个收益率水平在两市所有的内外资股票基金中,排名第一。

  此前披露的信息显示,ishare新华富时A50中国基金目前的十大持股是招商银行、民生银行、万科、宝钢股份、大秦铁路、长江电力、中国银行、中国石化、中国联通、中信证券。该基金为香港联交所上市的ETF,跟踪标的为新华富时A50指数。

  除了新华富时A50中国基金外,JF中国先锋A股基金的月度回报达到17.64%,日兴AM中国A股基金的净值上升13.26%,摩根斯坦利中国A股基金的月度回报是12.83%,分居前五名。理柏中国研究经理周良认为,11月QFII A股基金业绩表现不俗,以人民币计算的平均总回报达到15.61%,高于上证指数但低于沪深300 指数的表现。

  当月内地A股基金的表现同样惊人,当月中国开放式基金再度上演全线上涨。股票型、混合进取型、混合灵活型、混合平衡型基金分别上涨16.27%、14.00%、12.89%和12.04%。与上证指数14.22%和沪深300 指数17.06%的月涨幅相比基本持平。其中,股票型、混合进取型基金最近12 个月的累积回报双双超过100%。

而在11月份,老拙的中线投资组合A增值24.49%(214,603.32元——267,150.65元)。

尽管1个月的超出说明不了啥,不过老拙还是偷着乐一把。哈哈,不好意思。

A股市场的火爆,以及外资对A股市场的看好,我们从上面的报道中可以略见一斑。

这种趋势,不会因为本周的短期调整而改变。

[驰宏锌锗]是谁占了便宜?

这几天,驰宏锌锗通过增发,注入了大股东的锌矿资产。

由于增发决议是4月份董事会通过决议,按当时“20日平均价”确定的增发价格为19.17元。后来驰宏锌锗一路上涨,流通股东对此增发价格大为不满,证监会退回重议。

这一次,大股东作了一定让步:豁免收购价格中的1.31亿元现金差价。

这样,公司收购大股东铅锌矿资产的价格,由8.02亿元,下降为6.7亿元。由此推算,相当于大股东的增发价上升到22元多,仍只有目前市场价格的三分之一多。

市场对此议论纷纷,认为大股东此举是“吃小亏占大便宜”。

作为小散户,我们不可能去改变什么。但是,对于我们自己重仓持有的股票,我们自己必须通过认真查询公开资料和自己的分析,对此作出结论,才能做到心里有底的中线持有。这一点,是别人无法替代的。

老拙认为,判断大股东定向增发注入资产,对于流通股东是否合理的最重要、也是最直接的指标是:增发市盈率是否低于当前该股当前的市场市盈率。

是,就说明买入的价格是便宜的。

好,咱们就拿这个标准来进行计算。

公司增发3500万股,作价6.7亿元,买入大股东的昭通铅锌矿资产。根据经过审计的利润预测,昭通铅锌矿06年预测净利润1.63亿元、07年预测净利润2.21亿元。按增发价的06年市盈率为4.11倍、07年市盈率为3.18倍!真是低的惊人!而目前[驰宏锌锗]市场价的06年市盈率约为10倍,07年按每股预测盈利10元的上限估算,市盈率至少是6倍。

您看,还是咱们流通股东占便宜。

那位说了,大股东的盈利预测可能虚增,不可信!

这回不是了,大股东说了,达不到这个数,大股东以现金补足。

其实,昭通铅锌矿的盈利预测肯定能达到,而且还会大大超过这个盈利预测。

因为,这个盈利预测是按上半年的铅锌价格做的,即锌锭19, 500元/吨,电铅8,900元/吨。而目前,国内锌锭价格已达33,000元/吨,电铅达14,000元/吨,都上涨了50-60%。而且,花旗、高盛等机构都在调高2007年铅锌价格。所以,昭通铅锌矿07年净利润至少应该在原预测上增加30%,即2.87亿元,则收购市盈率更进一步下降到2.44倍!应该说,这还是保守的估计呢。

老拙在这儿插一句,在股改之前,A股市场上真没见过这么好的事儿。股改之前,我们经常看见的是大股东用烂资产掏空上市公司,而现在,越来越多的大股东以低价将优质资产注入上市公司。这就是老拙认为A股市场已经开始向一个投资市场(而不是赌场)转变,我们已经可以进行中长线投资,A股市场将有一个长期牛市的根本原因。

不仅如此,此次增发对公司发展起到了良好作用,值得一提的有:

1、找探矿计划

收购昭通铅锌矿后,公司计划用1-2年的时间整合整个彝良矿区,并进行大规模的找探矿工作。从目前掌握的情况看,预计 "十一五"期间在彝良矿区可找到铅锌矿石资源储量600万吨,预测平均地质品位铅5.20,锌12.05,金属铅31.18万吨,锌72.33万吨,铅+锌金属总量100万吨左右。

2、采选扩产计划

针对昭通铅锌矿现有采选能力不足的情况,本公司将在收购后对该矿分期进行采选能力的扩产,首先在2006年底通过技术改造,分期投入2900万和7500万左右的资本支出,将昭通铅锌矿的采选能力从目前的10万吨矿石量/年的水平扩至2007年的15万吨矿石量/年左右,至"十一五"期末将彝良矿区的采选能力扩至30-40万吨矿石量/年。

3、冶炼扩产计划

计划最迟到2007年,将曲靖基地电铅生产装置的生产能力达到10万吨电铅/年的设计产能;并计划在2008-2009年,通过技改,分别在彝良基地和曲靖基地各新增5万吨/年的锌冶炼能力,最终达到合计年产35万吨的金属产量。

由此我们可以看到,[驰宏锌锗]今后几年的发展已经有了保障。

最后要说明的是:根据协议,昭通铅锌矿1-10月的利润归大股东所有。所以,增发3500万股将摊薄[驰宏锌锗]06年每股业绩,摊薄后,老拙预测为4.6元—4.9元,目前股价的06年动态市盈率为12-12.6倍,“显得”高了一点,所以近期股价会下跌调整。07年摊薄每股业绩预测为7.5-8元,目前股价的动态市盈率为7.5倍左右。

由此我们的出结论:[驰宏锌锗]继续守仓,且在下跌中讲周一卖出的300股陆续买回。

可能有朋友会说:老拙你这么分析弄得可真够复杂的。

这就是老拙今天想说的第三件事儿:

没认真研究的股票不敢乱说。

有些河友跟贴问股票,老拙没有回复。

先跟各位道个歉,不是老拙拽,确实是没经过上面这样的认真分析研究,不敢也不能乱讲。

由于精力有限,也不可能分析研究更多的股票。

所以,老拙只能在关注目前市场上被低估的、低市盈率、确定成长性的有限的一些股票。通常情况下,只要一看市盈率在15倍以上,立即放弃。

最后,说说大盘调整下的操作情况。

老拙不会测市,也说不准会调整到哪儿。反正咱们手中的持股都是低市盈率、确定成长性的股票,因此,下跌带来的就是一次良好的“高抛低吸”的机会。所以,按计划卖回原先卖出的股票。原则是:在卖出点向下6%以下分批买回。

我们来回顾一下中线投资组合A的卖出情况:

[赣粤高速]最高卖出点8.28元,目前股价8.78元,无法买回;

[中华企业]最高卖出点9.58元,目前股价9.7元,无法买回;

[中金岭南]最高卖出点17.88元,目前股价18.65元,无法买回。

[驰宏锌锗]周一卖出点62.9元,目前股价58.72元,已下跌6.6%,达到买回条件;计划从明天开始回补:58.36元买入100股,58.06元100股,57.76元100股。

注意:这是“高抛低吸”操作,不等于老拙认为可以开始对[驰宏锌锗]建仓。

老拙认为,中线建仓[豫光金铅]的时机正在到来。

好,下面我们按照“老拙做股票”的中线投资标准,对[豫光金铅]做一个审视。

第一条:股价低估。06年动态市盈率11倍。

第二条:成长是金。06年前三个季度净利润增长情况:

06年一季度净利润增长率24%,半年报增长33%,三季度报告增长54%。

由于10万吨再生铅生产线年底建成投产,07年每股业绩预测增长45%达到8.78元,动态市盈率7.6倍;08年再生铅处理能力达到20万吨,每股业绩预测增长35%达到1.2元,动态市盈率5.6倍。

第三条:透明诚信。持续向股东分红,无不良历史记录的。

[豫光金铅]自02年上市以来,年年现金分红,派现4次,派现总金额10398万元,为IPO融资额33030万元的32%,无再次融资。每年现金分红比例约为净利润的35-40%。

按06年业绩06元/股,35%分红率计算,06年每股分红0.20元,税后每股0.18元,现价买入股息率为0.2686%。高于一年期存款利率33%。

第四:主营业务毛利率上升。

1-3月主营业务利润率7.5586%;

1-6月主营业务利润率7.9675%;

1-9月主营业务利润率8.0880%。

将[豫光金铅]列入中线投资组合B,除了以上固定评估标准外,最为看好的是在“循环经济”方面的突出成就和发展前景。

因此,决定在[基本面中线投资组合B]中按一下计划分批买入:

6.72元买入3000股;

6.66元买入3000股;

6.59元买入3000股。

上篇:驰宏锌锗增发,每股盈利摊薄估算

关键词(Tags): #老拙侃股票
家园 今天中午本来想追豫光金铅的

后来想沉住气,还有机会,结果就升回去了

明天开盘价买

顺便说一句,谢谢拙总的预警。

家园 今天追进了高速,不敢追多,怕明天大盘会跌。

大盘今天真是奇妙,下80点,又拉起来。明天会怎样了?

家园 [花] 这个标题应该是“老拙侃股票(10)”了吧?
家园 不知道大盘会跌多少

现在买赣粤高速总的感觉短线看高了一点,不过既然买了,而且不多,再好的办法就是越跌越买,千万不要停手,一直买到最低点。

然后,等它开始上涨了,比如比买入均价涨了5-10%,就向上逐渐挂单卖出一些,让持股成本降下来一些,以便中线守仓。

我估计,在年底前后,赣粤高速不大可能像前面那样一股劲地上涨,而很可能在这个位置上下震荡。

家园 多谢,回花
家园 献花!11月份最佳表现奖 老拙基金
家园 拙总, 豫光金铅是中国最大白银生产厂吗? 如是,这也是一

热点.豫光金铅和银价的联系值得关注,虽然今天花街银子价掉了.

家园 我昨天又追恒源

我昨天又追恒源,有点高,11.22进的,看今天咋表现了。

家园 今天买金铝
家园 送花!贺拙总打败所有中外基金!
家园 请教一下

我想搞点开放基金,如何?

家园 谢谢拙总提醒. 高速进得不多,准备中线持有.

今天进了一点金铅,中线持有.

家园 可以主要参考下晨星基金评测

国内的各品种基金都有评级,建议考虑5星级和四星级的进入。

http://cn.morningstar.com/CHN/Fund/Tool/fundsresult.asp

关键词(Tags): #基金#晨星#排行
家园 据说

路透理柏的也不错.对基金您的看法如合?求教.

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