主题：【原创】全球熊市的开始：DOW大跌超过400点 -- 倥偬飞人

tax efficiency。每个公司对收益分类的做帐确实有差别，所以我们投资人要比较。对吧？

对自由党不利，这也可能是今天下跌的原因之一。

原来的价格中可能已经包含了对自由党修改立法的期望。

无论如何，$4.5THY 是有点超跌了。

但是要计划好strike price和expiry date。

应该还是margin call之类加上恐慌性抛售的问题造成的，现在的价格已经低于净资产了，一般投资人不会这么卖出的。

4年的牛市，连续8个月没有调整的上涨，终于把牛养肥了，也养懒了，走不动道了。结果就是饿得慌慌的熊，绝地大反击，2月27日一口，就咬掉了道琼斯三个月的涨幅：

过去5年来，经济差不多走了一个循环，从2001年的萧条，到2003年的复苏，直到2006年都是扩张的好日子，主要是拜房地产市场之赐。然而成也萧何，败也萧何，房地产的过度投资和随之而来的所谓金融创新+carry trade，吹出了一个大泡泡，今天，是为泡沫付出代价的时候了。

从此以后，道琼斯是一个不断试探底部的熊市，美国联储局可能会减息刺激经济，可惜美元贬值的风险和滞后的经济反应，不能有效抵挡跌势，而10000点会失守，甚至下探2003年的底部，也就是8000点以下。这个过程可能需要一两年左右的时间才能走完，也就是肥牛养大饿熊的过程。

世界股市，将跟随美国走入熊市，因为全球的经济会跟随美国走缓，中国也不会例外，在中国股市市盈率已经30多倍的时候，做多是危险的，当然不排除个股还会有亮丽的表现，但是大局将是熊市。

由于美国乃至全球经济的放缓，各国的贸易争端和相关争端包括汇率等将会增多，变得更加激烈，对中国的经济发展也会构成大的考验。各种地缘政治的争端，可能受此刺激，有增无减。

又多了一个对象

Short占用什么资金？

另外，怎么样选择strike price 和expiry date 呢？多谢！

卖空10000元的股票，你的账户需要有30%的现金或者excessive margin，也就是3000元现金或者excessive margin，这是证券商的规定。

strike price和expiry date的选择，取决于股价下跌的目标和速度。如果你认为google会跌到200美元，而且时间在1年之内，那你可以选择一年左右到期的put，strike定在200美元以上，比如说300美元。当然这个要求对个股的分析能力也是不差的。

上述的交易必须要求你具有相应的知识和经验，开户的类型不对的话，证券商也不允许你做这样的交易，所以事先要打听清楚。

我从来不买margin,赌博成分太高。卖空的话可以在任何时间补仓，只要看准了方向就成。Option时效性很强，就算方向看准了这股票偏偏是你option expires后一天才跌也会血本无归。

但是卖空有个很大的借股问题，很多人看空的通用股票，06年头根本借不到股票卖空，因为大家都沽空，经纪行手上的通用股票能借的都借出去了。还有一些流动性不好的股票，也比较难。BIDU成交量有两百多万，不难借，新东方才30多万，借股沽空就不容易了。

used in place of actual long/short positions.

you pay some premium for the leverage. if you are lucky and the stock moved fast, most of the premium can be recovered when the option changes hands again.

laozhong兄，

请教一下，

在美国怎么买加拿大trust。

谢谢。

Advantage Energy Income (AAV)

Baytex Energy Trust (BTE)

Canetic Resources Trust (CNE)

Enerplus Resources Fund (ERF)

Harvest Energy (HTE)

Pengrowth Energy Trust (PGH)

Penn West Energy Trust (PWE)

PrimeWest Energy Trust (PWI)

Provident Energy Trust (PVX)

这就找找看。