主题：【老拙侃股票56】实盘战略建仓最低07PE金融股[中信证券] -- 老拙

目前离四月结束只有一天，两市成交达到了46000亿，最后一天以2400亿计算,则4月成交48400亿,假设5\6月保持这样的水平,则成交为48400*3=145200亿,较1季度增长68.3%.

2季度手续费收入(代理买卖证券业务)较1季度增加应为20.67*0.683=14亿.

因为对税收不太了解,但有资料上说,中信的所得税将近一半是15%,不知道手续费要不要交营业税,因为是估算,统一按33%算应该差不多.

则手续费增加净利润14*0.67=9.38亿

每股增厚收益9.38/29.8150=0.31(成本支出\2\3\4季度怎么也不会超过1季度吧?)

假设3/4季度与2季度持平,则全年每股收益为0.42*4+0.93=2.61元.

1季度代理买卖证券业务占比营业收入20.67/33.39=62%

即使2/3/4季度证券承销业务\委托管理资产业务\投资等等48%的业务较1季度不增长,即使成本支出2/3/4季度和1季度一样多,如果3\4季度代理买卖证券业务手续费,即两市成交能维持2季度水平(或者说07年5至12月都能维持4月成交水平),那么,07年中信每股收益可达2.61元

因为许多方面做了保守的估算,市盈率按40算(事实上,老拙有分析,无论牛市熊市,中信市盈率都高于40),则目标价为104元.

这么说来,中信的1季报低于我们的预计,但仍是百元股.

错误之处,请指正.

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