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主题:【老拙侃股票66】实盘第13周汇报——三个月浮盈达到60% -- 老拙

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家园 关于加息

如果由铁匠所说(多谢铁匠提供参考数据!),5月CPI超过4%几乎已成定局,个人看法加息几乎是必定的。一是因为今年央行的CPI目标是控制在3%左右,一旦超过这个,银行存款利率就变成负的了,央行有需要调高存款利率。二是如果利率水平开始明显低于通胀(CPI)水平,股市泡沫加大,和政府的慢牛政策不符,也和政府希望控制经济增长率要求不符。三是如拙老师所说,全球市场在上周已经加息(美国虽然联储会还未加,但以市场自由交易为基础的T bond利率上周已自行上涨),给我国加息提供了时机。四是与行政调控(印花税之类)相比,以市场为基础的货币调控政策更受市场欢迎。

个人觉得上周末机构应该已经部分消化了这个利空。现在市场猜测的应是加息幅度,或者加息频率。根据中金公司今年的一份分析,利息每提高27个基点,对非金融类上市公司盈利的负影响将在2%-3%之间,对整体上市公司的盈利负影响约在3%左右。(直接影响EPS了)。

这个敏感影响也说明,如果仅仅上调27个基点,对多数公司无大影响,因为很多公司半年报预测利润成长率在35%以上甚至更高。这是为什莫3月19号上调利率,周一开盘反而大涨,因为这个加息幅度比机构准备承受的要好。

所以,今年市场预测的加息,恐怕不仅是现在这次,年底前怕是还会有。小幅加息对市场影响不大,但是大幅加息,或者频率很急的加息,就会降低对利润和增长率的预期,以及实质提高资金成本,提高投资者的期望回报率。(投资者期望回报率=无风险国债利率+市场振荡风险;加息就是提高国债利率。)

(投资者期望回报率提高,市场合理接受的市盈率就会降低。另一方面看,利润增长率降低,PEG就升高,只有降低PE才能把PEG恢复到合理的1左右。)

所以,个人看法是,加息靴子不落,大盘不会走高的。如果CPI数据超过预测,当日大盘应该下调;如果加息超过0.27,大盘也会下调。这些振荡,也许会给我们股票短期带来风险,给高抛低吸带来一些机会。

短期有风险,中长线市场却普遍看好。除非转为熊市预期,否则中信属于无论怎莫调都是被低估的安全股,一旦市场利空出尽,个人感觉它会率领上涨。所以建议保留。

太钢始终不敢说话,因为没弄明白铁矿石涨价,海运涨价,对它的业绩量化影响?是否高贷款结构?

包铝也不敢说话,因为无法预测中铝整合的时间和方式,只能从股价被动认知。

这两只认识不清,但由于加息问题,觉得是周一可以逢高留出部分资金以备周二利空的地方。

云铜似乎未来预期EPS被机构调高了?也不是很明白四铜一矿注入后带来的预增产量?

如果我们还打算持有这些股票,是否需要在这些方面组友互相配合稍微整理一下,主研人出个总结贴?

组友新推荐的股票好像也有很多不错的,建议能否把“格子组铁四条”列一下,不满足的地方,比如市盈率高,可否给出参照,如该行业平均市盈率,或者08年预期市盈率?或者重大利好?因为大家现在手头可能都蛮多候选股,看不过来,列出关键点,是否能引起更多人研究和讨论?

另外一个关于行业,加息对于保险板块是利好,谁能研究下平安保险之类挺好答(是否民生增发对象?),还有兰生股份谁能研究下(每股持海通1.03股)?本学生现在主要是盯宏源了,因为前段害人不少。。

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