五千年(敝帚自珍)

主题:谈谈安全边际在价值投资中的使用和重要性 -- 阿里88

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家园 这些都是我自己经验的总结,不一定适合中国市场

当然,以上只是在我自己的一些经验的基础上,写出来的同时也让自己总结自己的经验,让思路更加清晰,并不一定完全适合中国股市。

至于沃尔玛的例子,并不是为了说明谁能在74年慧眼认识沃尔玛,我想说明的是,沃尔玛(大公司)这么大了,不可能再有那么大的上升空间了。

对于第二点,我的投资方式是寻找高不确定性,高增长,低风险的中小型公司,这种公司的回报相对于大公司要好。同时大公司并不等于低风险,没有安全边际的大公司,是风险很大的投资。

对于第三点,说实在的,我对中信的没有很多研究,国内很多东西看不懂,所以可能比较武断,不过我一般不喜欢投资已经热起来的周期行业,这种行业的股票往往已经被高估。另外,没有人能永远正确的预测市场,包括价值投资的鼻祖格雷厄姆和他的弟子股神巴菲特。所以我认为作为我们散户应该集中注意力在个股,不要太在意大市的涨跌(可能不适合中国国情),寻找有安全边际并且优质的公司。对价值投资者来说,熊市并不可怕,甚至价值投资者欢迎熊市,因为在熊市价值投资者能找到很多价值股票。1973年,美国大牛市,巴菲特说:I feel like an oversexed man on a desert island.(我觉得我象一个性欲过剩的男人在一个荒漠里面); 到1974年低的熊市,他说:I feel like a sex-starved man in a harem filled with beautiful women.(我觉得我象一个性饥渴的男人在一个充满美女的地方)。

这张图是1973年和1974年标准普尔的走势图。

点看全图

外链图片需谨慎,可能会被源头改

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