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主题:【量化看股】[中信证券]——确定的增长与不确定的估值 -- 老拙

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稍微提一点不同意见

1 成交量 拙总可以算一下,成交量再翻一番,按目前主板的情况,一年光印花税和手续费就从市场拿走多少钱。整个证券市场(上市公司)一年的盈利大约就在5000亿左右,日均交易量1千多亿左右,交易费用已经拿走了太多钱。按企业盈利20%增长,再考虑资本市场的扩大(王建有一个估计),这个费用的近期的高速增长可能会导致市场不可延续。

2 企债规模扩大短期内不乐观,看起来是由银监会发的一个文引起的,实际上是企债(公司债)市场有重大缺陷。

在香港市场能赚到多少钱需要仔细研究,分析师拍脑袋多的是,而且今年情况特殊,就是今年,保险公司都过江站岗了,今年投资收益会不好。

真要5年,不确定的东西太多了,关键问题是以100多的股价,5年的长期投资年收益是否足够诱人很不确定。整个市场透支东西太多,上市公司为配合炒作做出太多的业绩,未来两年还有大小非解禁要从市场里拿钱,明年整个证券市场如果接近负回报,量化估计明年的业绩,很重要。


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