主题：【老拙侃股票97】第44周汇报 ——机构明显增仓中信证券 -- 老拙

目前市场上唱空券商的越来越多，主要就是其周期性靠天吃饭，也因此目前整体市盈率被打成除钢铁外最低，不过中国什么事情都讲究政策，任何调整开始前，机构永远比散户提前一步获得消息或者行动，而做为上市公司的宏源，其自营业务也许没那么糟糕。

去年三季度，由于权证业务的巨大收益，各大券商都获得了爆炸性增长，宏源三季度的净利润几乎等于上半年之和，原因就在于那几亿权证收入，同样的问题存在于其他券商，因此，在四季度未获得同样收益的前提下，环比三季度大幅度下降不可避免，而去年各大券商收益最大的是南航权证，中信光靠这个都捞了五十多个亿，这样的收入，有点类似房地产，房子卖出去就利润大增，而还没到期前就保持平均水平，有的赚总还是不错的。

宏源最大的题材可能还是未来的重组题材，不管怎样，建银掌握宏源是暂时性的，原本就是政策性救赎的结果，看起来，银河自己IPO的可能性较大，而中投系借宏源整合各方面看起来阻力太大，我认为将宏源卖掉也许是最佳选择，而接手的一定是实力非同一般的金融企业，甚至可能是觊觎中国市场已久的国外大鳄，将来会演变成怎样实在难说，轻阳MM预言宏源07年上六十虽然没有兑现，不过我认为仅仅是推后了而不是不会实现，08年宏源上六十的可能性较大。

另外，我无法肯定购入七亿房地产作为经营场所在新会计制度下是否会对当期净利润产生重大影响，也许，宏源净利润大幅度下降与此有关？？？