主题：【原译】Briefing.com一周总结 -- 张家兄弟

(2008-02-18 ~ 2008-02-22)

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周一是节日，所以我们可以说本周开局不错。而周五下午的反弹总算让我们能说结局也不错。

本周贯穿始终的是各式经济名目阻住了买方的行动。

市场有时体现通胀顾虑，有时是衰退顾虑，有时又是对滞涨的猜测。不管什么顾虑，什么名目，都不会吸引人。

商品价格上涨，消费者通胀跳升，零售商Wal-Mart (WMT)和J.C. Penney (JCP)谨慎的盈利前景指引，疲软的地区制造报告，联储新的2008经济目标向下修正GDP增长预期，向上修正通胀和失业率预期。这些都是这缩短的一周交易的主导影响。

幸运的是，并不是都是负面的。道琼斯成份股Hewlett-Packard (HPQ)季报相当好，而且财年前景指引也好于预期。本周失业数据从上周的349K降到了9K，比衰退水准低多了。Blackberry制造商Research In Motion (RIMM)说第四财季的净订户增长将比之前计划的还多15%到20%。

另外，包括农产品，贵金属，能源的商品价格的持续上升吸引了所有人的注意力。例如，小麦涨了2.2%到$10.64每蒲式耳，黄金涨4.6%到$947.80每盎司，原油涨3.7%到$98.96每桶。本周早些时候，黄金和原油价格创了新高$958.40和$100.86。

这些商品价格的上涨结合劳工部周三的统计报告是市场对通胀顾虑的主要来源。该报告称消费者价格1月份相比上年同期增长4.3%，除去食品和能源之外的增长是2.5%。

这份CPI报告决定了周三股市的低开。不过所有指数都在下午强劲反弹，最终很舒服的站在了不变的水准上。这个反弹一是觉得事情没比想像中糟，另外是1月29-30的FOMC会议记录披露有联储成员认为通胀预期还将被合理控制。

不过联储还是调升了2008年的核心通胀预期从1.7% - 1.9%之间到2.0% - 2.2%之间。并削减了2008年GDP增长预期从1.8% - 2.5%之间到1.3% - 2.0%之间。市场由此认为还将可能继续减息。

费城联储周四的地区制造报告数据是-24.0，而平均预期是-10.0。这更增加了减息的可能性。低于0的数据表明制造活动在缩减。主要股指在新闻后下跌，因为这份报告带来的是对衰退的恐惧。债券价格上倒是涨了，因为这报告建议通胀压力减缓，联储可能继续减息。

周五也不怎么样，对金融板块盈利前景的担忧把道琼斯，纳斯达克，斯坦普最低时各拽下了129，34，15点。然而，在交易的最后45分钟市场强劲得杀了回来。

突然逆转的刺激来源于CNBC一项关于对债券保险商Ambac Financial (ABK)拯救计划的报道，据称该计划将使其保留AAA的信用评级，可能在下周一或周二宣布。这新闻带动了一大波买压以及轧空行情，使道琼斯，纳斯达克，斯坦普最终各涨了97，4，11点。

重要的是，这最后的买潮拯救了大市本来是下跌的一周，并帮助纳斯达克和罗素2000缩减了本周的跌幅。

所以，虽然本周对经济的担忧带来很大压力，意想不到的是股市没有像2007年末以及今年1月份受担忧影响那么大。道琼斯交通平均指数被认为是经济活动的先行指标，今年目前为止涨了2.4%。同时消费者非必需品板块只下跌了2.6%，金融板跌了7.4%，比斯坦普500的下跌7.9%还好一点。

必须承认，现在说好还太早。不过上面提到的板块好于平均的表现建议股市对经济的看法并不像很多其它来源表现的那么差。可争论的是，似乎通胀交易目前压过了衰退交易。

Index Started Week Ended Week Change % Change YTD

DJIA 12348.21 12381.02 32.81 0.3 % -6.7 %

Nasdaq 2321.80 2303.35 -18.45 -0.8 % -13.2 %

S&P 500 1349.99 1353.11 3.12 0.2 % -7.8 %

Russell 2000 701.52 695.43 -6.09 -0.9 % -9.2 %