主题：【港股实盘24】第24周——进入最严峻时期 -- 老拙

由于0165持有１７.5亿股光大银行的股权到底是按可出售金融资产还是按联营公司计没有最终落实，07年的利润预测暂不考虑这部分．

光大控股2007年税后利润可分为三个部分，1、光大证券投资收益45亿*0.3931=17.69亿；

2、光大证券增资扩股产生的权益变动2.25亿；

3、香港地区的业务收入，上半年是5.3亿，下半年除了直投业务外，其它诸如经纪、基金、利息等估计都会下降，前一向有个公告：

我认为「指定為通過損益以反映公平價值的金融資產」之約為港幣3億元之收益将进入损益表，扣除上年相应科目的1亿元，07下半年「指定為通過損益以反映公平價值的金融資產」收益为2亿元。

这样07年香港本部的业务收入至少是5.3+2+1（07下半年香港本部扣除直投业务外的业务利润）=8.3亿。

07年总利润=17。69+2.25+8.3=28.24

每股赢利= 28.24/15.8=1.78元.

值得一提的是光大银行的权益目前是0.0623*250= 15.57亿,合每股1元,即使不在07年反映,也必将在08年反映.

传动\纸业\金风三项属于「投資重估儲備」,我看了07年上半年的损益表,没有反现此科目,只有「指定為通過損益以反映公平價值的金融資產」科目,因此我认为此三项不进入损益表中的利润.

即便如此,0165目前是仍然是低PE,而且财务良好的金融股PB接近为1的现象我是没有见过的,不知道国外成熟市场有没有.