五千年(敝帚自珍)

主题:【周末股市观察】没有准备好的资本时代 -- 陈经

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家园 许多地方不能同意。

看过一些楼主关于资本市场的帖子,觉得许多地方可以商榷。

首先资本市场作为金融市场的一部分,虽然根源于经济,但有其自身的运行规律。用经济分析的方法和观点去分析金融市场,是错误的。

其次出发角度不同,或者分析者兼具多重身份,会使分析有混乱的可能,应注意厘清。比如作为一个场外的分析者,看重的是市场的效率和公平有效等等,是站在与市场平等的地位看问题的;而作为一个场内的投资者,是以保值、增值自己的投入为目的的。必须对市场保持最大程度的尊重,是屈从于市场的,与市场对着干?基本上就是自取灭亡。

如果用一个分析者的结论去作为投资者的投资理念,或者用一个投资者的想法去评价市场的得失,我认为是不妥的。

回到这篇帖子,对这个说法完全不同意。

在资本市场上,管用的思想就是价值投资。从长期来说,这是能让所有人获益的和谐思想。趋势投资,玩得再好,它的基础还是人玩人、人骗人,不是正道。但是,国家有没有真正引导散户去价值投资?我看是没有认真想办法。散户胡来,机构在这种环境下,也容易搞趋势胡来。

个人认为这是完全没有理解趋势投资和价值投资的意义,尤其是对趋势投资缺乏认识。

其次资本市场不是实验室里面的样本,把与实验无关的因素都最小化。虽然他的本意或者说基本功能是一种资源分配手段,引导资源到更需要的地方去。但是一个金融市场,除了投资者以外,投机者、套利者都是必不可少的参与者,也是一个市场成熟和健康的必要因素。这些参与者必然使得市场与“实验室”的情况大相径庭。

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