五千年(敝帚自珍)

主题:【原创】究竟是不是生物燃料的错? -- 橡树村

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家园 低于成本的时候究竟是否生产

成本其实有好几种,要看是什么成本。还是看我熟悉的行业吧,数字熟悉一些。

比如说有一个煤液化的厂子,日产8万桶,日产每桶投资8万美元,总投资是64亿美元。简化计算,无论工厂是否运行,都有费用每桶15美元。原料是煤炭,每桶油的原料成本是25美元。其他可变成本按照15美元计算。64亿美元投资,要保证15%的回报率,每年需要收回利润9.6亿美元,这样每桶油需要有纯利润36美元。税金按照纯利润的一半计算,每桶18美元。这样,满足15%的回报率,需要的油价是15+25+15+36+18=109美元。这里面满负荷生产,真正的工厂成本是15+25+15=55美元。

如果油价是60美元,工厂的利润降低,毛利仅有每桶5美元,但是不影响现金流,还不是很差。虽然投资没有达到预期利润,但是不会再往里面贴钱,这个时候工厂仍然可以维持满负荷生产。如果油价低于55美元,问题就来了。比如油价是50美元,那么每桶油就要赔15美元。这个时候资本就会有问题了,因为需要另外的资金维持运行。这个是投资者不愿意看到的,虽然已经花了不少钱,不赚钱了没办法,但是继续投钱就是另外的问题了。所以,就需要减产,甚至停产。这个时候就会减少供应了。而由于这个行业在这个价位不赚钱,那么必然影响对这个行业的投资,会造成远期的供应量减少。如果刚性的需求导致供不应求,并且没有更加廉价的其他燃料进入市场,那么就会把燃料市场的价格拉上来。

这么看有什么问题?当然中国的事情,和其他地方不一样,那是绝对不能这么分析的。

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