主题：奇妙的美国轮盘赌，我对CDS的看法 -- autoeagle

CDS的大卖家往往也是很多债券的卖家，特别是CDO债券，他们的资信情况又是其他CDS赔偿的触发条件。CDS网络中的一个重要节点出现问题后，就会触发大量新的CDS赔偿，引起其他节点的流动性问题甚至破产，如此反复，产生雪崩效应。我认为这是目前美国政府不得不救CDS的原因。虽然这对CDS空方很不公平，但这么倒下去，CDS空方也不一定能收回多少盈利。

相比之下，权证市场的赔偿，虽然有时也会引发破产，但传染性没有这么强。

以后的交易品种设计估计要增加极端情况下系统崩溃风险评估了。