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老大河待整

失衡与再平衡

我愿意借用这个并不是很懂得词汇来做题目。也许这将是一段时间的主题。

似乎所有的问题都在一起爆发了，这也许就是人们常说的“坏消息总是一起到来”。其实，我理解，这是因为，不管原来的体系中有多少问题，但关键的是，旧的体系依然维持了一种平衡，比如，中美各自的资产负债表都不平衡，凑在一起却构成了一种危险的平衡，就是这样一危险平衡的系统，在经济学家的看空声中飞快的发展了好多年，然而，惟其如此，也飞快的奔向了坍塌。很难追溯这个体系开始迸裂的第一声清脆的微响在什么时候出现，而真正有意义的不是那个经济学家看出了问题，而是那个经济学家第一个捕捉到了那一声脆响，是那一声呢？

所有的宏观都建立在微观上，宏观经济规律之所以有意义，是因为有微观的经济社会的行为准则和规律做支撑，而简单朴实的微观现象和规律构成了超越微观个体的宏观画面。宏观经济政治体系的平衡坏了，是因为某个局部的微观个体不再支持这种平衡了，有人不玩了！宏观的平衡打破了，体现在微观个体一段时间遵循的行为准则发生了变化，现在这个时候，大家都在迅速的调整，站位，寻找新的平衡。这个过程是痛苦的，对于大多数投资者来说...

这种失衡的一个不怎么直接的体现，例如，我愿意用这个来说：

关文：市场喧嚣下的沙丘

其实可以想象，整条生产链上，从奶农，奶站，三鹿集团内部原材料供应部门，奶粉生产部门，一直到集团内部质检部门，只要有一个环节不出问题，便不会有今天的毒奶粉。可事实却是，从头到尾的每一个部门都出了问题，换句话说，从供应商，生产商到质检部门，没有一个环节是可靠的。更可怕的是，这不是一个厂家的个别现象，而是整个行业的“潜规则”，就连奥运会指定商品都不能幸免。

实际上，揣摩这每个环节的无奈和苦衷是不难的。不法奶农或者奶站在鲜奶中添加三聚氰胺，固然是自身利益驱动，却也要奶粉生产商肯配合才好啊。

其实不难想象，当众多乳业厂商在超市里大打价格战的时候，很难不将源奶的收购价一压再压，而面对菲薄的收入，奶农也很难不想出歪门邪道，道德的缺失固然是问题，真正的根源何尝不是经济利益和分配。

可是，天网恢恢，这次倒真的闹出了人命。

危险的平衡终究要打破。平衡的链条终于会从某个微观个体那里开始断裂。

把整个流程还原到个体层面——投毒的人、买原材料的人、生产的人、检测的人，包括最后瞒报的人……如果今天把我们换到这个流水线的岗位上去，我们很难保证就一定比他们做得更好。就是这样一些毫无动机，有着普通人一样情感和畏惧的人们，当他们成为一个行业生产链上的一颗螺丝钉时，却集体酿制了要人命的惨祸。

而在三鹿奶粉的事件里，我们还沮丧地发现，整个过程其实并不是一些丧失理性的狂徒的反社会行为，而恰恰是每个人在衡量利弊之后，按着最合理的市场逻辑做出的选择，其中还包括现代企业的集体精英决策。

连岳：我们就是体制

是啊，不要以为宏观的失衡，离我们很遥远，微观个体无能为力。固然“规律”最终会将我们引领向最终的平衡，但是如果微观个体能够更多的闪耀一些动人的光辉，这个平衡的到来也许就不会有那么多惨重的代价。

比如说，作为投资者，从今天起，做一个负责任的投资者，基金能目光长远，不再视这个市场为零和博奕的赌场，每个投资者不要去追涨杀跌，而是去发现优秀、伟大的企业，给他们以足够的支持，同时为自己带来丰厚的回报，不要总去从安全边际里获得利润，而是伴随企业的成长而获利。不要将自私作为投资工作的核心内容，尝试去理解历史的脉搏，人类未来的走向。

我们能做一点点...

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很好的“调研”的文章，从数据里永远无法获得完整的真相，而去调研，了解微观机制，才能增加对所投资品种的了解。