主题：股市生态与历史收集帖 -- 阅读者

在08年之前的股市博弈格局中，一群人轮流扮演着多头与空头，当股价下跌到一定程度的时候，套牢的多头死猪不怕开水烫不割了，抛压衰减；高位逃顶的空头见有差价可图，重新回到市场，买盘增加；供求平衡之后开始新的一轮博弈。

　　

　　2008年大量的大小非解禁之后，新的玩家加入了游戏，其成本并不在任何一条股价长期均线的统计范围之内，当套牢的多头以为可以就地趴下扮鸵鸟的时候，获利的抛盘仍能够源源不断的涌现。当股价跌掉50%时，需要上涨100%才能解套；如果股价跌掉66%，则需要涨200%才能解套！对风险控制麻痹大意的扮鸵鸟者，这次可能需要多扮两年了。。。。

　　在经历了两个多月的耐心等待之后，我重新审视了打算博弈的这副牌局：

　　

　　1，沪深300指数今年以来下跌了25%，与指数正相关的个股的估值泡沫初步释放了；

　　2，融资门引发的波动和众怒，对GLC的政策起到了初步的倒逼作用；

　　3，大小非的第一波解禁高峰已经出现；

　　4，在暴跌的背后，除了再融资与大小非之外，还有一个重要因素就是：08年一季度远远不如想象的好。超预期的心理打击效果是最显著的。

　　那么，在399300下跌25%之后，是否存在一种可能性，即：2008年的一季度业绩，不如我们现在想象的差呢？

　　5，3月份的CPI预期跌破8%，能跌破么？能较2月份的8.7%下降多少？市场将如何解读这个下降？会不会傻到真的认为前高后低的一路降下去？

　　6，3月份的出口数据怎样？央行刚上调了一次存款准备金率，在4月中旬出3月份的CPI之前，是否有耐性先观望一下，再考虑是否需要在美元基准利率2.25%的背景下再加息？

当前，AH股溢价普遍高达100%，我认为，越是巨型蓝筹股，其估值从长期看越不可能较港股市场高估这么多，601857中石油的股价，是无法长期支撑在 20元之上的，当这些指数股不断向正常溢价回归时，指数将反复下探，3516点很可能并不是今年指数的最低点。但是，当上证指数的主要跌势释放了28%之后，其后续跌势对于非指数品种的负面影响降低了，强势股全面补跌过一轮以上了，长线品种跟随指数继续创新低的概率减小了。

　　在品种选择上，到底是买过去几个月来跌得多的，还是跌得少的，这是一个交易习惯的问题。在跌势的末段，也很容易发生强势股补跌的情形，如果你准备买跌得少的股票，请一定事先研究清楚它的基本面，摸清你对它的信心和（一旦套住之后的）耐心。

　　

　　明显的低PE品种要小心，那通常都是些市场认为已经是周期性行业的景气高点的公司，“周期性行业买在高PE卖在低PE”的股谚一定要牢记，除非你能找出例外的证据：）

　　

　　AH股估值接近的板块，感觉上有更高的安全边际，但那些一定是大市值品种。对于前期因为主导产品价格上涨而股价大涨的品种，也要小心一些，研究透产品供求的基本面，一旦产品价格下跌了，股价只会比产品价格跌得更猛烈！这也叫超预期：（