主题：中国经济最快明年陷入通缩境地 -- 百年

如有雷同纯属巧合，自己财富自己把握，听我赔本概不负责

明年CPI为负的可能性很大

由于食品价格的持续下降，明年CPI为负的可能性很大。从经济形势上来看，一方面2006，2007年在景气期企业大量扩充产能，明年供过于求将会加剧。另一方面明年将会有第二波裁员倒闭潮光临中国，需求不会起来。综合各个方面因素，明年CPI再抬头的可能性很低。

政府大发债不会造成通胀，原因是政府负债和增发货币是两回事。政府借银行钱赖账不还（可能性比较高的），反映在银行的坏账上，这个过程也和印钞无关。只有政府打算问央行借钱，换句话说印钞还债的条件下，才会造成大规模的通胀。

但是这个可能性非常低，因为一方面目前法律好像不允许。另一方面中国还远没有到走这步的境地，这种手段最后是反映在企业破产经济萎缩上，最后导致财收更低。这种饮鸩止渴的过程，对政府没有好处。总之10年内这种手段我认为不可能。

明年将会大幅度降息，降准备金

由于CPI和PPI的迅速回落，目前这个利率已经显得有些不合时宜。目前既然确定保增长是第一位，各方面政策都会为这个目标让路。预计随着经济形势的恶化，以及美欧的相对低利率，明年后年将会执行极其宽松的货币政策，以刺激投资和消费。

所以喜欢存钱的朋友，现在可以赶紧存3年定期。

关注发电量，用电量，工业增加值

这3个指标在目前已经出现背离，今年由于是起落比较大的一年，姑且就不计较数据真假。明年如果前两个指标和工业增加值出现持续背离，那是不太可能的。明年这三个值可以看出GDP统计有多少水分。

王志浩写了一篇文章，论证了目前有些指标可能偏离实际。我认为明年如果这种情况持续2个季度的话，应该是不正常的。

决定此次周期长短的是在2010年

2010年的形势决定此次是V字周期还是U字周期。主要是连续2年处于相对较低的增长会让社会信心不足，同时2010年也是政府大手笔投资的效果显现一年，如果达不到预期目标，将会打击投资信心。

总之和2006-2007经济过热一样，也有可能出现经济过冷。

指标偏离实际可能导致政策过激

这次通胀过程，看出了猪对CPI的影响力度。但是我觉得中国发展不平衡导致地域消费结构也不一样。猪肉真的在消费结构中占这么高比重么？

同样明年下行的CPI可能也会偏离实际的通胀程度。有可能导致政府对通缩的担忧，当一些温和的手段看不出明显的效果的时候，可能会采取更直接更大力度的手段来刺激经济。

从最近的CCTV联播来看，已经采用了“应对经济危机”如何如何的措辞，上次这个好像还是97，98听到过，说明了政府对未来是比较悲观谨慎的。

中国经济一贯有大起大落的传统，所以踩准周期是第一位的。矫枉过正的政策姑且不论是否正确（这也不是我能决定的），抓住这次机会就可以踩准未来10年的节奏。当然或许今年说这个还是太早。

复苏的先行指标是外需和投资

4万亿里对民生和农村的投资不会有明显的效果，一方面是由于过去欠账太多，二是在目前裁员潮的经济形势下，普通人不会逆周期而动。内需迟迟起不来的原因是对未来的不确定性，也包括了对政策的不确定性。这也决定了投资民生不会是立竿见影2，3年就可以出效果。

依照我对农村的了解，我不认为农民们拿到这点好处就会迫不及待的把积蓄都去买不必要的东西。这个政策至少要持续3，5年才会改变一般人的预期。

以目前的减税政策来看，估计对个人进行减税的可能性比较低。这也说明政府不对内需抱太多希望，知道就算给一般人减税他们也是去存银行。

所以在目前产能过剩的状态下，要走出低谷主要还是靠出口。

对于一般人来说，现在需要的是耐心

大家都信心爆棚的时候要保持一份悲观，大家都看不到前途的时候要保持一份乐观。我是这么认为的。

虽然政府对经济的影响力已经不如98年，不过总体上来说还是有比较强大的资源可供利用。

我觉得一个好的机会要包括两个条件，一是较高安全边际，一是低利率。安全边际我想大家都知道，低利率代表了较低的融资成本，这也是经济扩张前期一个重要的条件。

• 外需能有多大帮助难说