主题：美元末日理论：美元如水银泻地 -- 子玉

这就是经济周期 只不错这一次周期峰谷差因种种因素特别大而已。

本质上来说，货币就是信用 基础货币是国家信用，基础货币由代表国家队美联储提供，金融机构通过杠杆效应创造货币m2，m3放大了信用 ，大大增加了流动性。扩张到一定程度实体经济无法支撑的时候就崩溃，杠杆效应大减，然后是信用紧缩，几年后走出低谷再度高涨。

我认为米国前几年就是信用高涨，m2，m3暴增流动性增加，体现的就是美元汇率持续大跌，反映到基础资源就是油价联系7年持续上涨。而这种远远超过实体经济的上涨不可长期维持，到去年和今年上半年终于崩溃，崩溃后会有很长一段时间的收缩期，这段时间，美联储自然要注入基础货币来弥补杠杆效应大减带来的信用收缩，而杠杆效应的恢复需要很长时间，注入的基础货币不可能完全充抵杠杆崩溃带来的流动性紧缩。所以油价要跌，还要跌，明年要跌穿30美元。

而似乎阁下则认为，金融杠杆效应很快就会恢复，美联储注入后增加到基础货币会很快被金融杠杆放大，形成高流动性，高通货膨胀，基础资源价格大涨的格局。

当然 也许阁下不是这个思路。也许阁下认为根本不用看杠杆效应，仅考察米国国债和基础货币投放量就可以判断通胀还是通缩。那么我要说，阁下和我对现代金融和信用创造机制的理解非常非常的不同···

最后说明一次 美元是事实上的准世界货币，美联储是准世界中央银行在中期不会变 美元再泛滥，美国再多国债，还是比欧元日元之类强得多---货币是信用，美国的综合信用（含航母，科技、资源等等）比法德日之类强得多。 将来只有人民币可能代替美元。而人民币国际化仍然没有日程表。