主题：【不见油油不发原创】央行货币政策有新动向 -- 西风陶陶

2004-06-15 11:15:09

受银根紧缩和贷款限投的影响，中资银行现在日子比较难过，相比之下，外资银行的“行动自由”让它们的中资同行颇是羡慕。甚至有外资银行表示，此次宏观调控对它们来说可能更是一个机会。

　　但现在看来外资行的“自由”状态可能已经无法继续维持。“银监会对中资银行的信贷调控让我们外资银行才过上几天好日子，没想到我们也难逃出紧缩政策的大网。”汇丰银行的一位信贷部负责人最近有些郁郁寡欢。

　　央行、发改委和银监会日前联合颁布《境内外资银行外债管理办法》(以下简称《办法》)，要求境内外资银行须于每年2月底前向发改委或外管局提出关于本年度中长期外债发生额或短期外债余额的申请；这是继数日前银监会要求在华外资银行提供其超过一亿元人民币贷款客户的资料之后，监管当局对外资银行的再次严厉鸣警。

　　外汇贷款成为调控“盲区”

　　“在此次宏观调控中，监管者一致将眼光放在了中资银行身上，”上海复旦大学孙立坚教授评论，“但可能他们没有注意到，引起通货膨胀的货币供给(M1)由两块资金组成：一是信用货币；二是外汇储备兑换出的人民币。”而引发通货膨胀压力的原因，孙教授认为更多的应该从外汇储备兑换出的人民币部分考虑，而非信用货币。

　　从今年一季度外汇储备的统计数据来看， “外汇储备的增长速度要大于贷款的速度，说明此次货币供给的增多很大程度上是由外汇占款引起。”孙解释道。

　　而令外汇储备快速增加的一个重要因素则是从去年开始外债的急速增加。据统计，2003年底，我国外债余额(不包括香港特区、澳门特区和台湾地区对外负债，下同)比上年末增加13% 。“外债高筑的始作俑者是外资银行，外资银行贷出外币都视同外债。”

　　某私营公司李老板透露：自己一笔35万元的贷款，数月申请不下来，不久前，与其私交甚好的当地城市商业银行信贷员告诉他，这笔钱可以到某外资银行去办理，商行方面出面为他运作，据说这是该商业银行力保优质客户关系的措施之一。

　　而在国际市场中“拼杀”过来的外资企业更是深谙筹钱之道。有台湾某证券公司人士就明确表示：可以利用其外资银行的资源优势，帮助企业弄到钱。在目前银根收紧、企业贷款环境普遍恶化，且本外币利差较大、人民币升值预期依然强劲的情况下，许多外商投资企业利用外债管理政策上的差别待遇，将外汇贷款结汇成人民币使用。有的把钱留在银行账户里等待升息，有的则投入项目之中。为了履行加入世贸组织的承诺，推进外资银行的“国民待遇”进程，不久前国家外汇管理局副局长马德伦表示：外管局将取消对中资企业向外资银行贷款的审批，将不再要求中资企业必须先获得外债指标后才可向外资金融机构办理外汇贷款，这更加给外资行发放外汇贷款大开方便之门。

　　安邦咨询分析师陈伟分析：境内外资银行的外汇贷款经外汇局核准后可以结汇，而中资银行的外汇贷款不可以结汇，这更加刺激企业从外资行贷款，增加外币负债，以享受外汇贷款的利差收益以及可能的人民币升值收益。据了解，花旗银行、汇丰银行、荷兰银行、星展银行等外资行近来都锁定台资企业做企业金融服务的重心，从这几个月的统计数据来看，外资行的贷款增加很快，特别是台商融资呈现大幅增长。上海银监局公布的数字显示，截至3月末，上海市外资金融机构外汇贷款余额同比增长47.6%，大大高于同期的存款增长比；而2003年上海29家外资银行本外币业务税后利润超过一半来源于人民币业务。

　　从2003年12月起，外资银行经营人民币业务的地域已经扩大到包括上海、深圳在内的13个城市，而此次国内宏观调控中，外资银行显然成了监管盲区。

　　银监会“敲山震虎”

　　外资银行贷款的快速增长引起监管层的高度关注。

　　不久前银监会要求外资银行提供其超过一亿元人民币贷款客户的资料，紧接着发改委、银监会又联手央行颁布《境内外资银行外债管理办法》，《办法》决定：中国将对境内外资银行的外债实行总量控制，境内外资银行须于每年2月底前向国家发改委或外汇局提出关于本年度中长期外债发生额或短期外债余额的申请，并有一次申请调整的机会，并规定除出口押汇外，境内外资银行向境内机构发放的外汇贷款不得结汇。“对外资银行的监管，从目前的手段来看也只能用控制外债的方式来控制了。”荷兰银行的陆美英女士分析道。

　　据汇丰银行信贷部某负责人介绍，《办法》其实就是变相的控制外资银行的贷款规模。“这一政策的出台，将令我们流失那些希望通过借外币的方法‘曲线’而借到人民币的客户。”该负责人非常惋惜地说道。

　　该负责人认为，外汇贷款被监管部门间接控制住以后，打算大力开拓人民币贷款市场。但招商银行一资金部负责人则认为，在此阶段外资银行的人民币贷款业务也受到了间接的控制。“其实，现在已经从要求控制贷款规模，到‘控制资金的融出规模’。”就是说不仅要求控制贷款资金，而且也要控制同业拆借市场融出的资金。“估计，随着中资银行头寸的减少，同业拆借和信用拆借利率都会涨得很高。”招行资金部负责人说道。

　　据了解，由于自有人民币存款资金的缺乏，大多数外资银行人民币业务都是靠同业市场拆借维持。因为同业市场的利率逐渐走高，贷款变得无利可图时，很多外资银行已经开始悄悄地停止人民币贷款。据悉，东亚银行的人民币贷款业务已经几乎处于停滞状态。

　　除此之外，银监会更在最近找多家外商银行主管“谈话”，了解其外币贷款大幅增长的原因。陈伟表示：窗口指导是货币政策的一种软工具，也是国际上银行监管经常使用的手段。但目前央行对内资银行的窗口指导是与国务院宏观调控相配合，具有一定的行政指令特征。这对外资银行显然不适用。事实上，在目前货币政策传导机制还不完善的情况下，行政手段对国内银行还是比较有效，但对外资行来说，这不是他们所熟悉的监管方式。从这种角度说，银监会的“窗口指导”也许比在国内银行那里还有效。此次银监会的“敲山震虎”效应应该很快可以看到。

　　而有关专家指出：加强对外资银行的监管，最重要的是加强对信贷风险的监管，比如可以规定对某一行业的贷款集中度上限、对10家最大贷款客户的贷款比例限制以及报告备案制度等；也可以考虑采取评级制度，根据外资银行的资信状况，将外资银行分成若干等级，其业务范围大小随等级高低而定。再者可以加强外资行的信息披露，让外部监管也起到作用。