主题：【不见油油不发原创】央行货币政策有新动向 -- 西风陶陶
家园 【不见油油不发原创】央行货币政策有新动向 楼下一片西红柿，臭鸡蛋；“你那破中文，发得出原创吗你！”
央行货币政策有新动向
2004年08月03日16:00 财经时报
目前，宏观经济紧缩调控措施取得阶段性成效的同时，实际执行中“一刀切”的操作模式所带来的消极后果，也逐渐凸显。如仅上半年企业应收账款就超过２万亿元，使商业银行面临新的银行坏账的巨大风险。对此，央行已有警觉，货币政策的下一步走向应对此有所具体体现，有控有保的信贷调控原则，也将得到进一步落实。
今年上半年，在银行信贷紧缩政策的指引下，各商业银行对企业信贷基本采取了“一刀切”的处理方式，这使得各地企业特别是中小企业面临极度的资金饥渴。而超过２万亿元的企业应收账款会不会变成银行坏账，很大程度上还要看企业资金链会不会断裂。
从实际执行情况看，在国家发改委多次出台对几大投资过热行业限制政策后，多数商业银行均制定了限制对钢铁、电解铝、水泥等行业信贷投入的相关规定。这些规定中基本都存在“一刀切”的现象。据了解，在某些城市中，生产特殊钢材的骨干企业，尽管其产品是以特殊钢为主，不同于一般的普通钢材，无论是市场需求还是生产能力都属于紧缺产品，每年仍需大量进口。对于这样的大型地方支柱企业来讲，其信贷资金需求属于有效需求，各商业银行应该予以支持。但从实际调查结果看，部分商业银行的钢铁、电解铝等行业信贷控制政策过于严格，局部导致了这些企业信贷有效需求不能满足。
调查发现，在紧缩政策的实际执行中，甚至出现了只要带有“钢”、“铝”字样的企业就不得有任何信贷支持的现象，局部形成了过度控制。某些商业银行不仅中止了对这部分企业的贷款发放，对１００％保证金的承兑汇票业务也一律拒之门外。更为严重的是，在有关监管部门对商业银行开展的热点行业信贷检查过程中，对部分商业银行适度、合理的信贷投入也视同对过度投资行业提供信贷支持。监管层的这种“一刀切”的监管理念和行为，是造成信贷紧缩调控政策“走形”的关键因素之一。
对符合国家产业政策，且有市场、有效益的大企业而言，这种局部过度控制可能会破坏其正常的生产经营资金链条，企业经营因此“触礁”，一旦这些可能性变为现实，银行信贷风险必将大规模显现。这种“一刀切”式的局部过度控制不符合经济规律，无论是对于企业发展还是银行信贷资产管理都是有害而无益的。事实上，这种过度控制也不符合国务院对符合产业政策和各项市场准入条件的钢铁等行业的企业和项目要给予积极支持的要求。目前，已引起了央行和监管部门的重视。
７月２９日，中国人民银行有关负责人就实施金融调控问题接受《金融时报》采访，对今年上半年央行采取的主要金融调控措施和下一步将有哪些变化做了回答。其中，对“有控有保”的信贷调控原则给予了重新强调。
该负责人说，目前紧缩的宏观调控已经取得阶段性成效。人民银行将继续密切观察经济金融形势的发展变化，引导商业银行正确判断市场风险，及时为有市场、有效益、有利于增加就业的企业提供正常流动资金支持，切实支持符合国家产业政策和市场准入条件的项目建设。推进经济结构调整、体制改革和增长方式转变，促进经济持续快速协调健康发展。
不难发现，央行对于宏观调控的政策导向，其重点已经发生了细微的变化，下一步将执行有保有压、有限制有支持的调控方针。上半年已经过去，此时正处于承上启下的关键时刻。此时央行有关负责人发表关于宏观调控的答记者问，对于今后的走势具有重要影响。
有迹象显示，在宏观调控取得成效的形势下，各地银行对企业的信贷有放开的迹象。从这个意义上看，央行官员的讲话别有深意。联系日前银监会主席刘明康强调，在执行政策时，银行不应片面理解信贷问责制，“多贷多错、少贷少错”，有些银行甚至进而产生“恐贷”心理，这些都是不正确的等等不无联系。
政策信号的细微变化不无根源。从政策的决策层面讲，我们可以更早地看到其信号出处。早在５月２１日，国务院总理温家宝主持的国务院常务会议指出，必须全面地、准确地、积极地理解和贯彻中央加强宏观调控的方针政策。宏观调控的基本原则是，坚持做到果断有力，适时适度，区别对待，注重实效。从实际出发，分类指导，不“急刹车”，不搞“一刀切”。６月１６日，国务院常务会议强调当前要重点做好的七项工作中的第一条就是，根据经济运行和宏观调控中出现的新情况、新变化，继续严格控制货币信贷过快增长，加强土地管理。同时把握好调控的力度和重点，支持有市场、有效益的企业的正常流动资金贷款，支持符合国家产业政策和市场准入条件的建设项目。国务院如此频繁地召开常务会议研究经济工作不断做出新的要求，都是根据形势的变化而做出的有针对性的调整。
家园 问一个弱智问题，为什么不找可以做人民币业务的外资银行贷款？ 家园 外资银行的人民币贷款盘子不大, 手续麻烦, 往往有这样的悖论.
银行求某些企业贷款, 那些企业不要贷;
另外的企业求银行贷款, 银行不给.
家园 有道理，外资银行的审批手续比国有的严？ 有规定限制外资银行的人民币贷款金额么？听说浙江的民间融资利率高达20％，到底开放外资银行经营人民币业务对民营的资金需求起作用了没有？
另外，这行政命令对外资银行也有效力么？
家园 【文摘】外资银行贷款失控 银监会“敲山震虎” 2004-06-15 11:15:09
受银根紧缩和贷款限投的影响，中资银行现在日子比较难过，相比之下，外资银行的“行动自由”让它们的中资同行颇是羡慕。甚至有外资银行表示，此次宏观调控对它们来说可能更是一个机会。
但现在看来外资行的“自由”状态可能已经无法继续维持。“银监会对中资银行的信贷调控让我们外资银行才过上几天好日子，没想到我们也难逃出紧缩政策的大网。”汇丰银行的一位信贷部负责人最近有些郁郁寡欢。
央行、发改委和银监会日前联合颁布《境内外资银行外债管理办法》(以下简称《办法》)，要求境内外资银行须于每年2月底前向发改委或外管局提出关于本年度中长期外债发生额或短期外债余额的申请；这是继数日前银监会要求在华外资银行提供其超过一亿元人民币贷款客户的资料之后，监管当局对外资银行的再次严厉鸣警。
外汇贷款成为调控“盲区”
“在此次宏观调控中，监管者一致将眼光放在了中资银行身上，”上海复旦大学孙立坚教授评论，“但可能他们没有注意到，引起通货膨胀的货币供给(M1)由两块资金组成：一是信用货币；二是外汇储备兑换出的人民币。”而引发通货膨胀压力的原因，孙教授认为更多的应该从外汇储备兑换出的人民币部分考虑，而非信用货币。
从今年一季度外汇储备的统计数据来看， “外汇储备的增长速度要大于贷款的速度，说明此次货币供给的增多很大程度上是由外汇占款引起。”孙解释道。
而令外汇储备快速增加的一个重要因素则是从去年开始外债的急速增加。据统计，2003年底，我国外债余额(不包括香港特区、澳门特区和台湾地区对外负债，下同)比上年末增加13% 。“外债高筑的始作俑者是外资银行，外资银行贷出外币都视同外债。”
某私营公司李老板透露：自己一笔35万元的贷款，数月申请不下来，不久前，与其私交甚好的当地城市商业银行信贷员告诉他，这笔钱可以到某外资银行去办理，商行方面出面为他运作，据说这是该商业银行力保优质客户关系的措施之一。
而在国际市场中“拼杀”过来的外资企业更是深谙筹钱之道。有台湾某证券公司人士就明确表示：可以利用其外资银行的资源优势，帮助企业弄到钱。在目前银根收紧、企业贷款环境普遍恶化，且本外币利差较大、人民币升值预期依然强劲的情况下，许多外商投资企业利用外债管理政策上的差别待遇，将外汇贷款结汇成人民币使用。有的把钱留在银行账户里等待升息，有的则投入项目之中。为了履行加入世贸组织的承诺，推进外资银行的“国民待遇”进程，不久前国家外汇管理局副局长马德伦表示：外管局将取消对中资企业向外资银行贷款的审批，将不再要求中资企业必须先获得外债指标后才可向外资金融机构办理外汇贷款，这更加给外资行发放外汇贷款大开方便之门。
安邦咨询分析师陈伟分析：境内外资银行的外汇贷款经外汇局核准后可以结汇，而中资银行的外汇贷款不可以结汇，这更加刺激企业从外资行贷款，增加外币负债，以享受外汇贷款的利差收益以及可能的人民币升值收益。据了解，花旗银行、汇丰银行、荷兰银行、星展银行等外资行近来都锁定台资企业做企业金融服务的重心，从这几个月的统计数据来看，外资行的贷款增加很快，特别是台商融资呈现大幅增长。上海银监局公布的数字显示，截至3月末，上海市外资金融机构外汇贷款余额同比增长47.6%，大大高于同期的存款增长比；而2003年上海29家外资银行本外币业务税后利润超过一半来源于人民币业务。
从2003年12月起，外资银行经营人民币业务的地域已经扩大到包括上海、深圳在内的13个城市，而此次国内宏观调控中，外资银行显然成了监管盲区。
银监会“敲山震虎”
外资银行贷款的快速增长引起监管层的高度关注。
不久前银监会要求外资银行提供其超过一亿元人民币贷款客户的资料，紧接着发改委、银监会又联手央行颁布《境内外资银行外债管理办法》，《办法》决定：中国将对境内外资银行的外债实行总量控制，境内外资银行须于每年2月底前向国家发改委或外汇局提出关于本年度中长期外债发生额或短期外债余额的申请，并有一次申请调整的机会，并规定除出口押汇外，境内外资银行向境内机构发放的外汇贷款不得结汇。“对外资银行的监管，从目前的手段来看也只能用控制外债的方式来控制了。”荷兰银行的陆美英女士分析道。
据汇丰银行信贷部某负责人介绍，《办法》其实就是变相的控制外资银行的贷款规模。“这一政策的出台，将令我们流失那些希望通过借外币的方法‘曲线’而借到人民币的客户。”该负责人非常惋惜地说道。
该负责人认为，外汇贷款被监管部门间接控制住以后，打算大力开拓人民币贷款市场。但招商银行一资金部负责人则认为，在此阶段外资银行的人民币贷款业务也受到了间接的控制。“其实，现在已经从要求控制贷款规模，到‘控制资金的融出规模’。”就是说不仅要求控制贷款资金，而且也要控制同业拆借市场融出的资金。“估计，随着中资银行头寸的减少，同业拆借和信用拆借利率都会涨得很高。”招行资金部负责人说道。
据了解，由于自有人民币存款资金的缺乏，大多数外资银行人民币业务都是靠同业市场拆借维持。因为同业市场的利率逐渐走高，贷款变得无利可图时，很多外资银行已经开始悄悄地停止人民币贷款。据悉，东亚银行的人民币贷款业务已经几乎处于停滞状态。
除此之外，银监会更在最近找多家外商银行主管“谈话”，了解其外币贷款大幅增长的原因。陈伟表示：窗口指导是货币政策的一种软工具，也是国际上银行监管经常使用的手段。但目前央行对内资银行的窗口指导是与国务院宏观调控相配合，具有一定的行政指令特征。这对外资银行显然不适用。事实上，在目前货币政策传导机制还不完善的情况下，行政手段对国内银行还是比较有效，但对外资行来说，这不是他们所熟悉的监管方式。从这种角度说，银监会的“窗口指导”也许比在国内银行那里还有效。此次银监会的“敲山震虎”效应应该很快可以看到。
而有关专家指出：加强对外资银行的监管，最重要的是加强对信贷风险的监管，比如可以规定对某一行业的贷款集中度上限、对10家最大贷款客户的贷款比例限制以及报告备案制度等；也可以考虑采取评级制度，根据外资银行的资信状况，将外资银行分成若干等级，其业务范围大小随等级高低而定。再者可以加强外资行的信息披露，让外部监管也起到作用。
家园 狠啊，怪不得哀嚎遍野。 家园 外资银行贷款的伎俩 在外资银行贷款, 可以用以下的办法:
国内企业A向国内外资银行B贷款
国外企业A+或国内关联企业A2同时在国外的外资银行BX存入相等的金额或担保.
在国内经济热的时候, 国内/国外企业把外币转换成人民币, 要么等待升值/加息, 要么投入过热行业. 我很怀疑有多少比例真正用作正常的企业运营之用. 这个现象早就有, 不过现在愈发严重了.
玩这个的, 在宏观调控之前, 多为外资(包括港台背景的). 大型国企应该用不着. 现在不好说.
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我在国内最烦的2个公司: 汇丰银行和安达信. 共同的特点是傲慢无知. 在安达信工作过的同志不要生气. 您的前同事在客户那里出的洋相还是不少的. 以前说安达信是"牛"公司. 答案在此:
1. 对客户牛B (安达信的税务部分还好)
2. 和他们讲话属于对"牛"弹琴. 从知识上讲.
3.1 安达信俯首甘为"高层"牛. 安然出事, 一点都不奇怪.
3.2 不少"牛"人. 关系牛的意思.
家园 这个有意思，基本上外资银行是用风险来定利息和贷款条件的，这里有些保护的意味了
家园 人民币升值，境外对冲基金来袭的好兆？！ 家园 对冲基金来袭击的机会比较少， 好几个月前，汇款进入中国的外币都进不了国门，趴在香港等待查清楚是干什么的之后才允许进门。我工作的公司一笔钱现在还在香港等着入关。
这一点中央政府脑袋还是比较清楚的。