主题：光大控股（00165）股价分析 -- bart

对比例3和例4，我在分析例3时说，我们可以找到平衡点，情绪相对不变化；但为什么在例4中，我们的情绪就要被操纵呢？

两个例子的差别就在于例3中，两个选择的结果及其发生概率我们是知道的；而在例4中，两个选择的结果及其发生概率是不确定的。在实际生活中，我们面临的绝大多数需要做出选择的时候，面对的都是不确定性（uncertainty）。再看下面的例子，

例5 如果你有两个选择，其一是有可能你得到1200元，其二是有可能你得到1800元，你的选择是什么？

你可能不假思索地说，选择二。好，让我们来看下面的变化过程。第一次你选择了二，很幸运，你得到了1800元；第二次，你还选择二，但什么也没有发生；第三次，你选择一，幸运，你得到了1200元；第四次，你选择了一，但什么也没有发生；第五次，你有选择二，但什么也没有发生；第六次，选择一，幸运，你又得到了1200元。你第七次的选择是什么？

让我们将上述过程列简表：

第一次，二，1800元；

第二次，二， 0元；

第三次，一，1200元；

第四次，一， 0元；

第五次，二， 0元；

第六次，一，1200元；

第七次，？

可能你选择二，也可能你选择一，让我们继续看多次选择的结果，

第一次，二，1800元；

第二次，二， 0元；

第三次，一，1200元；

第四次，一， 0元；

第五次，二， 0元；

第六次，一，1200元；

第七次，二， 0元；

第八次，一，1200元；

第九次，一， 0元；

第十次，二， 0元；

。

。

。

如果我们纪录并统计多次的选择及结果，比如100次，我们发现，选择一得到1200元的机会大约是75％，选择二得到1800元的机会大约是25％，那么，当你再次面临这一选择时，你的选择是什么？

如前面我们讲的，大多数人的决策是理性的，同时我们的思维能力也是可能认识它们之间发生几率的差异。用经济学的术语描述，选择一的预期价值为结果的大小（1200元）乘以结果发生的概率（75％），为900元；选择二的预期价值为1800 x 25%，为450元。因此，你的选择应该是一。

分析到这里，我们看到，如果要做出一个正确的选择，我们需要同时评价这一选择带来的结果的大小，另外我们需要知道它可以实现的几率。（题外话：实际上，每个人的一生就是由大大小小无数次的选择组成，有时非常重要，比如选择什么职业？有时又非常琐碎，比如晚饭吃什么？）

具体到股市，我们面临的选择实际相对简单，因为选择的结果大小基本可知（与你的投入资金量成正比，同时还有涨跌幅的限制），唯一不确定的就是涨跌发生的概率。依据前面的例子，我们是否可以统计得到涨跌发生的概率吗？很遗憾，这项工作仍然有成千上万的人在努力地寻找答案。

可能河友看到这里有些不解，如果如你所说，我们不知道一个事物发生的可能性（客观概率），那么，我们每天如何决策呢？其依据，就是存在与我们头脑中的主观概率。

从例5中可以看到，通过许多次的选择和尝试，纪录每次发生的结果或积累经验，我们可以认识到两个选择项大致发生的概率，我们的这一认识就是主观概率。因此，主观概率就是通过对过去发生事件的总结而形成的。

说到这里，我们就要回归正题了，情绪状态和股市买卖的关系。注意，下面是我个人的理论假设。

人的主观概率的形成，与对过去每次发生事件的结果的认识有关，同时与每次事件发生的结果所带来的情绪体验有关。