五千年(敝帚自珍)

主题:光大控股(00165)股价分析 -- bart

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家园 情绪状态和股市买卖(4)

对比例3和例4,我在分析例3时说,我们可以找到平衡点,情绪相对不变化;但为什么在例4中,我们的情绪就要被操纵呢?

两个例子的差别就在于例3中,两个选择的结果及其发生概率我们是知道的;而在例4中,两个选择的结果及其发生概率是不确定的。在实际生活中,我们面临的绝大多数需要做出选择的时候,面对的都是不确定性(uncertainty)。再看下面的例子,

例5 如果你有两个选择,其一是有可能你得到1200元,其二是有可能你得到1800元,你的选择是什么?

你可能不假思索地说,选择二。好,让我们来看下面的变化过程。第一次你选择了二,很幸运,你得到了1800元;第二次,你还选择二,但什么也没有发生;第三次,你选择一,幸运,你得到了1200元;第四次,你选择了一,但什么也没有发生;第五次,你有选择二,但什么也没有发生;第六次,选择一,幸运,你又得到了1200元。你第七次的选择是什么?

让我们将上述过程列简表:

第一次,二,1800元;

第二次,二, 0元;

第三次,一,1200元;

第四次,一, 0元;

第五次,二, 0元;

第六次,一,1200元;

第七次,?

可能你选择二,也可能你选择一,让我们继续看多次选择的结果,

第一次,二,1800元;

第二次,二, 0元;

第三次,一,1200元;

第四次,一, 0元;

第五次,二, 0元;

第六次,一,1200元;

第七次,二, 0元;

第八次,一,1200元;

第九次,一, 0元;

第十次,二, 0元;

如果我们纪录并统计多次的选择及结果,比如100次,我们发现,选择一得到1200元的机会大约是75%,选择二得到1800元的机会大约是25%,那么,当你再次面临这一选择时,你的选择是什么?

如前面我们讲的,大多数人的决策是理性的,同时我们的思维能力也是可能认识它们之间发生几率的差异。用经济学的术语描述,选择一的预期价值为结果的大小(1200元)乘以结果发生的概率(75%),为900元;选择二的预期价值为1800 x 25%,为450元。因此,你的选择应该是一。

分析到这里,我们看到,如果要做出一个正确的选择,我们需要同时评价这一选择带来的结果的大小,另外我们需要知道它可以实现的几率。(题外话:实际上,每个人的一生就是由大大小小无数次的选择组成,有时非常重要,比如选择什么职业?有时又非常琐碎,比如晚饭吃什么?)

具体到股市,我们面临的选择实际相对简单,因为选择的结果大小基本可知(与你的投入资金量成正比,同时还有涨跌幅的限制),唯一不确定的就是涨跌发生的概率。依据前面的例子,我们是否可以统计得到涨跌发生的概率吗?很遗憾,这项工作仍然有成千上万的人在努力地寻找答案。

可能河友看到这里有些不解,如果如你所说,我们不知道一个事物发生的可能性(客观概率),那么,我们每天如何决策呢?其依据,就是存在与我们头脑中的主观概率。

从例5中可以看到,通过许多次的选择和尝试,纪录每次发生的结果或积累经验,我们可以认识到两个选择项大致发生的概率,我们的这一认识就是主观概率。因此,主观概率就是通过对过去发生事件的总结而形成的。

说到这里,我们就要回归正题了,情绪状态和股市买卖的关系。注意,下面是我个人的理论假设。

人的主观概率的形成,与对过去每次发生事件的结果的认识有关,同时与每次事件发生的结果所带来的情绪体验有关。

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