主题：【讨论】懒人长期投资的策略（一）：200天均线 -- 疏食清水

Faber没有用30天均线，只是简单地用每月固定一天的价格来检查。

今天有点空，索性抓点数据写了个程序自己模拟来看：

1. 跟踪SP500，1990-2009的结果。下半部分的蓝线是SP500，红线是200天均线（SMA200），绿色三角是买进，黄色三角是卖出；上半部分是对比timing和持有策略的不同。我这个图和Faber的不太一样，他在2000年后还有缓慢上升，是他的模型中把cash换成了T bills，我懒得去找这个数据，就改成持有cash了事。

可以发现90-95年间，SP500和它的200天均线贴得很近，使得这个策略做出了好几次不合适的操作，从而和持有策略拉开了距离，这个距离一直到2003年熊市结束了才追上；在2007年牛市中表现也不如持有策略，直到2008年大熊市才超过了持有策略。但我觉得主要错误都是发生在90-95年间，之后的操作还是相当合理的。

2. 于是把测试时间定在1995年，黄线是timing策略，蓝线是持有策略：

可以看出这个timing策略不论是上升阶段还是下降阶段都表现很好。

3. 即使是2001年进入股市买在了顶上，timing策略还是能够能够避免大幅损失：

4. 按小河流水的建议，跟踪NIKKEI225，1985-2009年：

90年前的牛市表现不错，之后十五年的振荡下跌中，虽然无法盈利，但损失还是比持有策略要小，最后靠着05-07年间的牛市好歹拉回到90年的水平，只要别赶在90年入市应该都会有些盈利吧。BTW，不知道有没有人长期呆在日本股市里，佩服一下这些人的信心和勇气。

5. 再看一下上证指数，2001-2009：

2005年前的操作算不上合理，不过在那个市场形态下，也难找到什么合理的长期策略。之后的大牛大熊都表现不错。

6. 最后是我一直打算投的VEIEX，1996-2009年：

感觉在2003年前的宽频振荡中表现还是不错的，持有策略一直是亏损，timing策略已经开始盈利了，后面的操作都是非常合理的。

总的感觉，这个timing策略和持有策略相比，牛市中可能盈利能力稍差一些，但熊市中风险要小不少，这样的话组合中可以少配置些债券基金，多配置些股票基金；操作极少，我打算写个程序帮我监视着，需要操作了就发信告诉我一下；这个策略在很宽频率的振荡、上升、下降中都表现不错，但在价格和均线长期贴近的情况下（所谓的牛皮市？）可能会有较多不合理操作，这时可以人为干涉一下，只是这和懒人的追求有些矛盾。历史不能说明未来，虽然这个策略在07-08的大牛大熊中表现尤其好，也许接下去股市会出现完全不同的形态，这就不在预测范围了。

今天晚上的成果就这点。抛砖引玉～～～～～