五千年(敝帚自珍)

主题:【文摘】世界金融危机后的中国机会(回应政委信贷扩张问题) -- 风丛

共:💬9 🌺12
全看分页树展 · 主题 跟帖
家园 杠杆比率的问题

关于美国金融机构目前的杠杆比率,目前也没有准确的数据。

历史数据是大家都知道的,不说了。四月IMF在其春季年会上公布了《2009年环球金融稳定报告》,将从危机爆发到2010年美国金融资产减值估计为2.7万亿美元,同时所有成熟市场资产减值估计为4万亿美元,其中约三分之二将由银行承担;同时IMF估计,如果美国银行业的资本杠杆比率回到危机前的水平,即有形普通股对有形资产的比率(TCE/TA, tangible common equity/tangible assets)达到4%(相当于25倍的杠杆比率),则美国银行业需要2750亿美元的注资;如果杠杆率达到九十年代中期的水平(TCE/TA达到6%),所需注资则高达5000亿美元。

如果依据IMF估算的假设前提,美国银行业在估算时有形普通股对有形资产的比率仅为1.56%,以有形普通股为杠杆的比率高达60倍以上。

当然IMF的估算实在是太保守了,现在看减值估计肯定不会有那么多,而且只以有普通股(相当于只考虑核心的一级资本)来计算也值得斟酌。下面这个数据可对比参考:“根据研究,欧洲金融机构整体平均融资杠杆比率为三十五倍,比美国金融机构平均融资杠杆比例二十倍还高出许多。”出处为去年我国台湾中央日报网络版10月9日发表的一篇文章(http://www.npf.org.tw/getqr/4799),不过他说的研究也不知是哪儿的研究、采用什么方式什么标准的研究。

但我还想多说几句的是,整个社会的杠杆比率不仅包括如银行这样金融机构的杠杆比率,还包括企业的、居民的、政府的比率。零首付不就是无限杠杆嘛。现在的去杠杆化,美国全社会都在做,只有美国联邦政府例外;中国过去的杠杆化程度不高,倒是这个问题不大。

全看分页树展 · 主题 跟帖


有趣有益,互惠互利;开阔视野,博采众长。
虚拟的网络,真实的人。天南地北客,相逢皆朋友

Copyright © cchere 西西河