五千年(敝帚自珍)

主题:【文摘】世界金融危机后的中国机会(回应政委信贷扩张问题) -- 风丛

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家园 你说的意见

我基本都是认同的,尤其是你的结论:“个人认为不从负债水平(企业、政府、居民的负债率)、经济增长阶段、要素生产率、国内外贸易等方面考虑注入流动性的后果,是难以得出比较合理的结论的。”在这篇文章中已对负债水平(也可以叫做杠杆率)、两个经济体的发展阶段、生产率等都有较好的表述,我在介绍这篇文章时也指出“文章对经济全球化对美国和中国经济的影响分析还不够”,经济全球化也包含对外贸易方面。

不过这篇文章主要是讨论对大市的看法,尤其是在8月下旬A股市场大幅回调的背景下对基本面的分析,且有值得借鉴的分析方法,并指出了下面有可能存在投资机会的一些投资品种。文章不是讨论向金融体系注入流动性的目的,也不是讨论注入流动性的后果,涉及流动性的问题只是文章讨论的主题中的一小部分,对于这样一篇七千来字的文章,且并非以讨论流动性为主题的文章而言,是不大可能把流动性的问题说得那么透的。

两个可以商榷的地方:

一、“美联储注入流动性目的在于稳定金融体系”、“信用对于银行是第一位的”,这些我都同意。不过放在一个更广阔的层面、从整个社会、整个经济体的层面看,稳定金融体系是为什么?如果稳定金融体系不能够带来整个社会信心和信用的恢复(就是那个V)、不能够带来整个社会总需求的稳定及至增加从而稳定整个经济,那么政府(FED只是政府的一个部门)稳定金融体系干嘛。这也是金融体系在整个经济中的作用决定的。

二、“MV=PQ?不是那么简单吧?”呵呵,这个就不好说了。河里科技版有一篇文章链接出处说模型的问题,其中说道“科学探索中模型越简单越能说明问题才是好模型”,我是很认同这个看法的。这里这个公式就是一个模型、一个方法,给我们一个讨论问题的基础和平台,简单一些,只要能说明问题不就很好吗?

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