五千年(敝帚自珍)

主题:中国经济增长的可持续性分析(一) -- 陈经

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家园 陈经有些钻到牛角尖里了

投资、投资,终归还是需要未来取得收益来收回成本的,对于整体来说,就是社会总投资是要用若干年后总社会最终消费回收的。

今年,社会零售总额大约是12.4万亿左右,社会固定资产投资有22万亿左右,前一个增长18%,后一个增长30%以上,而且从朱以来,格局基本如此,所以社会固定资产投资与GDP的比例越来越大,今年社会固定资产投资与GDP的比例将创新高,达到68%左右,这也是世界历史上的新记录,就是这么激进。消费不消费,还是要最终落实在居民的最终支付能力以及未来的支付能力。显然现在的支付能力不够,但未来的能弥补差距吗?如果你说可以,我也无法反对(也是我希望的),但我想不出什么办法。

实际上,我国经济的拉动就是靠投资和出口这两项,所以可以看出外贸依赖度和投资比是越来越高,这个陈经的(四)中实际有体现,但你要注意,投资和出口不是不会永恒不变的,而且投资过度,必然流动性过剩,资产价格(土地等)上升,成本加大,直接冲击现在的汇率,如果人民币升值预期结束,像小虎那样的热钱跑不跑?热钱跑,资产价格下降,必然造成金融系统的去杠杆,那么你此时的投资就会难以为继,然后衰退,杠杆越高,衰退就越难恢复。

我说过陈经的思路,就是在试探国家信用的边界,如果这种赌博成功了,没有触到,就如果前朱相,那一切都还好;触到了,大家就会集体长期吃药。


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