五千年(敝帚自珍)

主题:有的朋友认为,下跌才能消灭流动性,进而把资本逼进实体经济 -- 云无心而出岫

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家园 这次的问题和2007年的问题不同。这点非常明确。

2007年是热钱进入,那些钱是可以走掉的,目前的情况是商业银行创造了太多的流动性,即使你给它下跌的预期,它也无法走掉。老实呆在银行里?你以6%以上利率借出的款项,存入银行收取不到一半的利息?正常思维的企业和个人都不会干这样的事情。合理的事情,就是尽快还款,而绝不是进入实体经济。当然,一般企业不会这么做,因为通胀是必然要来的,所以,现在借款,无论如何是划算的。

08年下半年的流动性不足,不是对资本市场的预期的问题,而是商业银行收紧信贷。央行疯了一样的提准备金和利率,实体经济不明,借款的意愿不强,商业银行的货币成数效应就明显不足。说道资产狂跌,股市是下跌不少,但房子远远算不上狂跌。倒是国际市场生产资料价格的巨大下跌,以及金融去杠杆化导致了输入型通胀的终止。除了深圳和广州以外,没有一个大城市的地产有明显的下跌。假摔,就是说的这个时候。而且,无论是07年,还是当前,需求都不是什么决定性的因素。差别是,07年,是输入型通胀,当前,是通货过多导致的。

你可以设想一下,如果资本市场下跌,泛滥的货币会选择什么方向作为宣泄的渠道。

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