主题：【批判刘军洛】-CDS对市场供求平衡的信息传导机制的破坏 -- 思想的行者

随着欧盟发出了监管CDS的呼声，投机大鳄们一方面加大了对欧元的冲击力度，一方面通过公关，发出了很多支持CDS的文章

比方说国内的刘军洛也发了一篇鼓吹CDS的好处的文章

他说：

刘军洛:加强CDS监管将让美元强烈上涨与世界进入再衰退

平时本人并不关注一些网上的财经红人的文章，印象中刘军洛是一个左派，但是他这一次做出的彻底支持CDS的姿态彻底的颠覆了我对他的印象

首先简单的反驳一下刘军洛将CDS与普通的商业保险座简单比较的做法

商业保险产生了很大的经济效益和社会效益这是世界的共识，但它的社会效益的产生的机制是什么呢？

----是带来这个社会的稳定，使得小概率的灾害事件造成的损失被平均到了不发生事故的大概率的人群中，从而避免了小概率的灾害事件对事故涉及者带来的巨大损害以及由此产生的进一步的损害，使得整个社会对小概率的灾害有着更强的抗冲击能力

但CDS虽类似于保险，其产生的效果确是增大了社会的不稳定性，增大了经济风险对经济体甚至全球经济的冲击，从客观效果来看，两者的效果完全相反，所以用普通商业保险的社会效益来为CDS辩护是荒谬的

CDS支持者认为，CDS这样的金融创新给全球经济带来了更大的流动性，满足了企业的流动性需求，在一定程度上是这样，但是由于缺乏监管，CDS在给企业带来流动性的同时，却带来了市场供求信息的严重混乱----或者说CDS投机所带来的市场供求信息的混乱严重的削弱了市场供求信息的信噪比，从而导致市场的博弈结果朝着逆向选择道德危害的方向不断的发展，最终造成了市场通过供求信息价格信息的正确传递而适时的调整供求的平衡机制受到了彻底的破坏，并且因此导致了经济资源配置的混乱，或者说投机对市场机制造成了严重冲击，使得市场机制名存实亡。

主流的观点认为，市场本身是一只看不见的手，能够调节资源的分配，这其实是隐含着一点，即市场本身可以传递正确的信息，而不传递至少少传递错误的信息的

看不见的手的调节机制很简单，就是当供大于求的时候，在市场上就因为买方市场的原因造成销售的不利和价格的下滑，即这个时候市场通过销售者的销售数量和销售价格发出了一个供给大于需求的信息，而销售者或者说供给者接收到这个信息以后，对自己的生产进行调整---要么缩小规模，要么朝其他的领域投资等等，反之，当供小于求的时候，市场通过销售数量的增加和销售价格的提升的信息提醒供给者可以扩大生产规模---通过这样的信息---厂家调整的机制逐渐的达成供给和需求的平衡（主流学者们把市场机制给描绘得天花乱坠，实际上这里面的理论内涵并不是非常的多）

但CDS等等为代表的投机，实际上扭曲了价格，使得商品价格不再反映供求的对比，从而造成了市场机制的失效

比方说，CDS等等衍生工具的大规模的发展，造成了美国房地产市场的信息混乱

次级信用者---不具备足够的买房条件的人在CDS等衍生工具的利益刺激下，误以为自己也拥有着足够的买房条件----买豪华房产的条件

房产商则在供求信息被干扰的情况下误以为市场需求无限扩大，因而极大的加大了投资

最终供给和需求的极大的不平衡导致了市场的撕裂，并且这个风险被CDS扩大，形成了一个市场的冲击波，严重的威胁着世界经济的稳定

CDS鼓吹者认为CDS给经济带来了更大的流动性，他们实际上故意忽略了CDS的流动性主要是在非实业领域流淌，并且CDS最终演化成为一场对赌，即合约的双方通过不断的加大自己的资金量（即赌筹）---或者说流动性而进行的赌博，因为流动性大的一方将对市场预期产生更大的影响--而市场的参与者主要是根据多空双方的筹码的多少来进行决策的，这样市场的供求信息被异化为对赌双方的流动性大小的信息，当赌市场供给大的一方的流动性大于赌市场需求大的一方的流动性大的时候，市场就认为是市场供给大，反之相反

---也就是说，市场供求机制被赌博者给绑架了

欧元汇率市场现在就面临着这样的一种被投机者绑架的可能性，如同原油等大宗商品市场早早的被投机者所绑架一样，考虑到欧洲政治的分散性以及欧洲在安全方面依赖于美国，可以认为欧元被投机者绑架的可能性是非常大的，但是这也恰好激发了欧洲中下层民众对投机者们的强烈愤慨，而这样的愤慨将与世界其他各地的愤慨汇合起来，最终将投机者们给彻底的烧毁