主题：5月策略思考：小盘股的继续依赖印花税靴子何时落地？ -- 轻阳于飞

问好拙老师，陈大，以及过去的战友们！:))

房地产板块由于政策原因导致NAV是看不清的，因此短期应该抛弃。它链条上的其他板块也会被资金简单粗暴的杀跌，回避。

银行，安信的高善文宏观看得很不错，现在有一个长期的预期：银行未来10年的贷款增速会从30％下降到10％，就是说这个行业的长期趋势是向下的。也没什么机会了。

旧经济增长的引擎只能放缓，否则投资过热，通胀等问题隐患太大，除非世界经济重新危机，否则政府是下决心要本质梳理这个问题了，从房产新政到6大产业的产能控制。因此，传统制造产业中期看空。

低碳概念：新能源，节能，政府显然是把钱赶到新经济去。今年也许只有低碳概念，小盘股医疗，某些振兴区域，这三个板块是安全的。其他板块目前还无法回避政策风险，更重要的，长期EPS下调的趋势还没有反应出来。

小盘股很贵，可是美国99年泡沫开始时候，比我们的40－50倍PE更加贵。人类的行为模式是重复的，history repeats itself.在世界各国政府09年投放的天量资金没有安全可靠出口前，房地产遭到严厉打压后，小盘股是资金能进入的少数几个渠道。

综上，短期还是看好小盘股，但现在有传闻印花税，这个也许是准备套牢那些从房地产撤退后流入的资金，所以也不好忽视。这个靴子一落地，又是小盘股的天下。

回避周期股，这个想法是很坚决的。地产钢铁建材，非保险类金融。还有一个重要原因，就是资金不够推动大盘股，主要资金想法分歧，可能再难现一齐推动大象的局面。

最后小盘股的选择非常非常重要，有些小盘股可能在一段时间内很难回到高点了。医药类的，TMT类的，新能源类的。都可以研究关注，选择比较好的时机介入。

个人判断很可能是错的，供老师陈大还有战友们一起研究参考。

忘了一点：消费类，包括可选消费，可能是下一轮热点。这个板块漏了。还记得07年老师推荐友谊股份，涨得好猛阿。忆兮，往昔开怀郁闷理性和疯狂岁月。。:)