主题：【整理】地方政府在房地产困境中的角色 -- wqnsihs

首先，所谓“有效市场假设”的定义就非常复杂，至少有三种有效模式，而该理论正确与否也从没有定论(参见)。对于没有定论的东西，自然谈不上我必须面对它是否成立。

其次，参照上面的定义，这句话“我理解的忙总的意思就是直接告诉你，中国股市的本质根本就不是一个有效竞争的市场，后面都没必要考虑了。”让我无法理解。有效竞争的市场与“有效市场假设”并不是一回事。也许你想说的是，忙总多次指出了上市公司普遍过度作假，因此这会导致股市竞争不公平。如果有效市场假设理论成立，那么任何造假都最终由于其他信息的影响被从股价中剔除出去。

关于散户们一生将要进行多次投资的问题，很简单啊，把每一次投资都按照套牢帮的原则来操作，散户将继续保持概率赢的结果。而且正因为是个体的投资长期不断地进行着，就从整体上避免了你所谓的方差影响。