主题：读中信证券半年报，准备停写周报一段时间 -- 陈经

10倍的市盈率是对非成长性个股的定位。有成长性的股票市盈率可以到60，100。中小盘非理性的市盈率也有其理性的成分。

1000亿的市值可能是个坎，1000亿成长到10000亿非常困难，10000亿成长到十万亿更加困难，IBM的市值1500亿美金，apple的市值2200亿美金，移动的市值2000亿美金，高盛的市值是750亿，这些都是把市值做到了极限的企业。企业一大各种毛病就出来了，不要说成长，维持也很困难。比如微软做到2000亿再也做不上去了。

但是一个10亿公司的企业做到100亿，100亿的企业做到1000亿，还是相对比较容易的。选企业的核心是选人，考核班子，董事长有没有雄心壮志，超前的意识，驾驭全局的能力，企业的核心竞争能力在哪里，政策面及地方政府的配合力度怎么样，行业处于爆发底部还是成熟阶段，管理层的团队合作精神，这些都需要考虑。所以价值投资光看报表是不行的，功夫还是在股市外。把行业理解透了，把人选对了，不赚钱都很困难。