五千年(敝帚自珍)

主题:如何理解“货币过多”? -- 陈经

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家园 货币不进入实体是因为不赚钱

进入实体不赚钱是因为实体中也出现了泡沫,就是出口泡沫,也就是说我们为出口而生产的东西太多了,对应出口的产能太大了。增加货币供应的最重要作用就是刺激、增加投资(中国的消费信贷还很不发达)。投资主要就是两方面,用于生活的住房投资和用于生产的资产投资。所以货币供应增加要么就是推动房地产高歌猛进,要么就是推动产能继续膨胀,而这两个结果都是我们不愿见到的,除非是可以不依赖出口而大量消化增加的产能。那就只有扩大内需。这里再强调一下,扩大内需根本上要依靠财政政策,货币政策只要在制造通胀预期的情况下才能逼迫老百姓增加消费,这就是为什么老美印了那么多钱还要再印,就是希望激发通胀,惧怕通缩。财政政策是根本,比如转移支付——劫富济贫,增加社保,对中小、私营企业减税等。可惜这些大部分还没做到。

在财政政策没有到位、实体经济过剩产能没有消化之前,已经巨大的货币供给必须控制,否则很难说流到什么地方去,不让他炒这个,他就炒那个,不让他炒国内的,他就资本外逃。你要是想把各条道都管制了,那他就行贿……

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