主题：再说M2 -- MRandson

至于是按照什么公式，什么方法推理，什么标准推理出来“过多”。就没有了。既然是说M2的问题，既然认为M2是过多的，那么如何判断过多，过多后的后果是什么，反映现象是什么？

同理，也需要说明一下为什么米国的M2是合理的，为什么米国的M2不过多。而美联储自2006年以后，就不再公布M3的数值，那些金钱赌场里到底有多少筹码再玩？美国还有多少个麦道夫没有被发现？会不会有下一个安然？

2008年末，上海花旗的一个银行客户经理，手上51个客户（很有钱的那种），在花旗有可能破产的风声传出前1个月，49个客户就把花旗里所有存款提出来存到国内银行了，剩下2个在风声传出后全部提出。虽然花旗没有和雷曼一样倒掉，但上海的那51个高端客户，5年内会不会再把大笔金钱存进花旗那？

我们设想一个世界上任何国家的有钱人，在经历过一次花旗倒闭传闻打击，如果在英国又亲眼目睹过冰岛银行对英国存款者的赖账，他会因为花旗服务好就不care花旗可能的倒闭风险吗？怎么样分散风险？如果他在花旗银行里存款有1千万美元，提出5百万投入到中国换成人民币是不是个理性的选择？那样无论是花旗倒闭还是中国崩溃，他至少还能剩下500万。

现在这个世界，雷曼破产不过2年，欧洲今天希腊，明天爱尔兰，日本貌似稳定，但日元存款零利率。放眼世界，如果不是带着有色眼镜看中国，是不是都该把资产在中国配置一些？而且这10年来的历史发展也证明，跟着tb走，持有人民币，是最佳的选择。利率不低（2。5%），升值不断，关键是中国貌似一直还没有出现花旗破产传闻那样的苗头。美国雷曼破产时次贷危机爆发1,2年后的事情。就算中国有危机了，也有撤离时间。海外华人的资产，阿拉伯人的资产，欧美资本家的资产，都会来中国配置点的。中国只是不吹牛罢了，但实际上，中国现在才是信誉最好，安全性最好的资产去处。如果中国完全打开资本项目，估计无论是非洲的酋长还是韩国思密达的退休基金，都会想投一部分的。中国钱能不多吗？

回到货币最基础的问题，70万亿貌似很多。美国10几万亿美元好像就没人嫌多。货币只是个媒介，它只是生产力（包括物质和精神）的交换工具。

2010年的中国，大致要消耗下面这么多初级物资

物资 价值 占全球比例

钢 7亿吨 （价值大约 3.5万亿） 小一半

铜 700万吨 （价值4500亿左右） 小一半

铝 1500万吨 （价值2500亿左右） 大于一半

煤炭 33亿吨 （价值2万亿以上） 》47%

水泥 17亿吨 （价值7000亿） 》60%

石油 4亿吨 （价值1.6万亿） 》10%

粮食 5亿吨 （价值1万亿） 接近20%

蔬菜 >6亿吨 （价值1.2万亿） 》50%

猪肉 》5千万吨（价值1万亿以上） 》50%

汽车 1800万辆 （价值2万亿以上） 》25%

还有很多很多，比如水果产量，消耗量，牛羊肉等等。实际上，我们只需要把中国生产的最初级产品罗列一下产量，就会发现除了石油以外，人类日常生活消耗的东西，从钢铁到蔬菜，有半数生产在中国，消耗在中国。电视，冰箱，空调一类也类似。现在除了大飞机，cpu,操作系统外，生产能力tb绝对是冠绝全球。而大飞机，cpu等，tb显然是在快速追赶。汽车估计中国占据全部40%以上产销量用不了多久，石油消耗估计也会到全球20%以上。

而现在中国拥有全球半数以上的吊车，每年新建成的住房套数估计至少上千万套，而美国2005年顶点新房开工量是210万个，今年估计60万不到。

对比中国和美国，一个钢产量7亿吨，一个1亿吨，一个年产水泥17亿吨，1个一年只产1亿吨，一个汽车销量1800万辆（估计），1个1200万，1个新建住房超过1000万套，1个新建60套。而即使反映高端消费的大屏幕液晶电视销量，中国今年也已经超过了美国，Intel cpu的销量貌似也早就是中国大于美国了。

看了这些具体的物质财富产量（消耗量）数据，我们再回过头来看M2, 看费雪方程 MV=PT, T是商品生产量。虽然美国的律师创造的GDP可能就超过了中国用17亿吨水泥砸出来的建筑业产值，但服务业是要依托于物质的。Obama号称要大搞基建，我不知道美国的高科技能不能高到不用水泥就能搞基建的程度，1亿吨水泥pk 17亿吨水泥，即使是算人均，中国人均水泥产量，消耗量都是美国3倍。美国的律师终究要在律师楼里而不是树底下办公的，律师的标的虽然有知识产权这样无形的，但主体还是各种各样的财产。

我就不知道7亿吨钢，17亿吨水泥，1800万辆汽车，上千万套新建房的中国有70万亿的货币（折合美元12万亿左右）就是严重过多，美国m2 接近10万亿美元，对应1亿吨钢铁，1亿吨水泥，60万套新建住房，1200万辆汽车就是合理。货币只是商品交换的媒介罢了，现在的现实是，中国的商品产量，交换量总量在全面超过美国，这点从今年中国发电量可能超美就看出来了。

而中国汽车，液晶电视，飞机，集成电路等的产能还在快速的膨胀过程中，中国需要的M2也必然更多。当然，凡事有利必有弊。中国资产价格的重估，也只是刚刚开始。