五千年(敝帚自珍)

主题:再说M2 -- MRandson

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家园 这是先有前提过多,再进行的论证

至于是按照什么公式,什么方法推理,什么标准推理出来“过多”。就没有了。既然是说M2的问题,既然认为M2是过多的,那么如何判断过多,过多后的后果是什么,反映现象是什么?

同理,也需要说明一下为什么米国的M2是合理的,为什么米国的M2不过多。而美联储自2006年以后,就不再公布M3的数值,那些金钱赌场里到底有多少筹码再玩?美国还有多少个麦道夫没有被发现?会不会有下一个安然?

2008年末,上海花旗的一个银行客户经理,手上51个客户(很有钱的那种),在花旗有可能破产的风声传出前1个月,49个客户就把花旗里所有存款提出来存到国内银行了,剩下2个在风声传出后全部提出。虽然花旗没有和雷曼一样倒掉,但上海的那51个高端客户,5年内会不会再把大笔金钱存进花旗那?

我们设想一个世界上任何国家的有钱人,在经历过一次花旗倒闭传闻打击,如果在英国又亲眼目睹过冰岛银行对英国存款者的赖账,他会因为花旗服务好就不care花旗可能的倒闭风险吗?怎么样分散风险?如果他在花旗银行里存款有1千万美元,提出5百万投入到中国换成人民币是不是个理性的选择?那样无论是花旗倒闭还是中国崩溃,他至少还能剩下500万。

现在这个世界,雷曼破产不过2年,欧洲今天希腊,明天爱尔兰,日本貌似稳定,但日元存款零利率。放眼世界,如果不是带着有色眼镜看中国,是不是都该把资产在中国配置一些?而且这10年来的历史发展也证明,跟着tb走,持有人民币,是最佳的选择。利率不低(2。5%),升值不断,关键是中国貌似一直还没有出现花旗破产传闻那样的苗头。美国雷曼破产时次贷危机爆发1,2年后的事情。就算中国有危机了,也有撤离时间。海外华人的资产,阿拉伯人的资产,欧美资本家的资产,都会来中国配置点的。中国只是不吹牛罢了,但实际上,中国现在才是信誉最好,安全性最好的资产去处。如果中国完全打开资本项目,估计无论是非洲的酋长还是韩国思密达的退休基金,都会想投一部分的。中国钱能不多吗?

回到货币最基础的问题,70万亿貌似很多。美国10几万亿美元好像就没人嫌多。货币只是个媒介,它只是生产力(包括物质和精神)的交换工具。

2010年的中国,大致要消耗下面这么多初级物资

物资 价值 占全球比例

钢 7亿吨 (价值大约 3.5万亿) 小一半

铜 700万吨 (价值4500亿左右) 小一半

铝 1500万吨 (价值2500亿左右) 大于一半

煤炭 33亿吨 (价值2万亿以上) 》47%

水泥 17亿吨 (价值7000亿) 》60%

石油 4亿吨 (价值1.6万亿) 》10%

粮食 5亿吨 (价值1万亿) 接近20%

蔬菜 >6亿吨 (价值1.2万亿) 》50%

猪肉 》5千万吨(价值1万亿以上) 》50%

汽车 1800万辆 (价值2万亿以上) 》25%

还有很多很多,比如水果产量,消耗量,牛羊肉等等。实际上,我们只需要把中国生产的最初级产品罗列一下产量,就会发现除了石油以外,人类日常生活消耗的东西,从钢铁到蔬菜,有半数生产在中国,消耗在中国。电视,冰箱,空调一类也类似。现在除了大飞机,cpu,操作系统外,生产能力tb绝对是冠绝全球。而大飞机,cpu等,tb显然是在快速追赶。汽车估计中国占据全部40%以上产销量用不了多久,石油消耗估计也会到全球20%以上。

而现在中国拥有全球半数以上的吊车,每年新建成的住房套数估计至少上千万套,而美国2005年顶点新房开工量是210万个,今年估计60万不到。

对比中国和美国,一个钢产量7亿吨,一个1亿吨,一个年产水泥17亿吨,1个一年只产1亿吨,一个汽车销量1800万辆(估计),1个1200万,1个新建住房超过1000万套,1个新建60套。而即使反映高端消费的大屏幕液晶电视销量,中国今年也已经超过了美国,Intel cpu的销量貌似也早就是中国大于美国了。

看了这些具体的物质财富产量(消耗量)数据,我们再回过头来看M2, 看费雪方程 MV=PT, T是商品生产量。虽然美国的律师创造的GDP可能就超过了中国用17亿吨水泥砸出来的建筑业产值,但服务业是要依托于物质的。Obama号称要大搞基建,我不知道美国的高科技能不能高到不用水泥就能搞基建的程度,1亿吨水泥pk 17亿吨水泥,即使是算人均,中国人均水泥产量,消耗量都是美国3倍。美国的律师终究要在律师楼里而不是树底下办公的,律师的标的虽然有知识产权这样无形的,但主体还是各种各样的财产。

我就不知道7亿吨钢,17亿吨水泥,1800万辆汽车,上千万套新建房的中国有70万亿的货币(折合美元12万亿左右)就是严重过多,美国m2 接近10万亿美元,对应1亿吨钢铁,1亿吨水泥,60万套新建住房,1200万辆汽车就是合理。货币只是商品交换的媒介罢了,现在的现实是,中国的商品产量,交换量总量在全面超过美国,这点从今年中国发电量可能超美就看出来了。

而中国汽车,液晶电视,飞机,集成电路等的产能还在快速的膨胀过程中,中国需要的M2也必然更多。当然,凡事有利必有弊。中国资产价格的重估,也只是刚刚开始。

通宝推:舞月轻云,
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