主题：回应忙总的朱总理干的六件事(一) -- cgangcm

一个很浅显的事实.任何国家货币净投放都是逐渐增加的,而外汇顺差则不是.

中国的外汇顺差和货币投放正相关并不等于这二个确实是正相关的.只是恰好如此而已.换句话说,如果2011年逆差了,中国的货币投放还是会增长.

当然,顺差大了肯定会影响央行的货币政策,但是请注意,是影响货币政策,而不是直接影响货币的投放.外汇顺差增大会使央行的货币收缩政策更难实施,财务压力加大.但并不表明,央行必须跟随外汇顺差增大的趋势加大货币投放的趋势.这是二码事.

至于存款准备金部分,确实我前面说得并不完全.但是你要看到这样一个事实,当存款准备金率上升时,伴随着的是央票发行量的下降.在这时你还坚持认为存款准备金率上升引起的存款准备金增加部分是冻结了基础货币吗?如果孤立地看问题,当然会欢呼,收缩货币N亿.但实际上呢?