主题：【原创】中国为什么会有巨额的外汇储备 -- 新华声

中国大陆已经成为第二大的外汇储备国。建国初期，我国外汇储备几乎为零。到1978年，国家外汇储备也不过1亿多美元。改革开放以后，通过努力增加出口，外汇储备逐渐增加，1993年末达到212亿美元。1994年实行外汇体制改革以来，除个别年份以外，我国连续多年保持国际收支经常项目和资本项目“双顺差”。在此基础上，我国外汇储备持续快速增长，至今达到6000亿美元之巨。

中国是否需要持有这么巨大的储备？中国为什么会持有这么多外汇储备？中国还会继续积累更多的外汇储备吗？这三个问题实际上是有关连的。

传统观点认为，一国外汇储备一般能满足3至4个月进口付汇即可。经济学家会这么告诉你。中国2004年进口总额超过5000亿美元。每月大致平均为500亿美元，4个月为2000亿美元。按照这个计算，我们现在的6000亿美元储备是足够的。这点不错。

但是，这只是一个静态的估算。比如，这个估算没有考虑今后中国的人民币可能要自由兑换。换句话说，人民币可以随意兑换美元。那么国家的银行需要多少储备来应付可能的业务呢？比如每人平均换100美元的美元，这不算多吧？那么13亿人，就要1300亿美元。我们还可以从银行存款的数量来估算。现在银行总存款为13万亿人民币。那么4000亿美元只是3万多亿人民币。也就是说目前的外汇储备只够这些存款的一个零头。

试想，如果人民币自由兑换，如果国际炒家鼓吹人民币贬值，鼓吹中国经济危机，鼓吹战争等灾难迫近，我们老百姓会不会赶紧去兑换一些美金？这种情况下，国库储备告急，只好到国际上用人民币购买美元，那么人民币就要贬值，而反过来将应验炒家的谣言，于是更多的人要兑换美元。

因此，可以说，真正要作到人民币自由兑换，以笔者的估算，1万亿的美元储备未必足够。回想一直以来许多自由派经济学家拼命鼓吹人民币自由兑换，笔者以为他们根本没有估算过。这样的经济学家只是在跟着西方的理论瞎跑，是不够格的。

笔者认为，中国外汇储备在达到1万亿美元之前，进行自由兑换是不慎重的。而且，即便达到1万亿，还要选择适当的时机，并且要一个逐步试行的较长的过程。

上面对于这些储备够不够作了一个简单的估算。

下面在分析一下，中国为什么会积累起来这么多外汇储备。这里边原因很多，但是基本的原因有：

1。中国人的储蓄率高，所以总的来说无论人民币还是外汇，都是进大于出，都是积累。这点日本也是这样。

2。此外中国实行了长期的外汇管制，只进不出，限制兑换外汇。这点很重要。这个政策还会较长期地实行，中国人因此牺牲的自由兑换的益处，将换来金融的安全。

中国还会继续积累更多的外汇储备吗？这个问题笔者的判断是：还会继续很久。中国储蓄的文化将保持很长时期。这点可以丛海外华人的存款习惯等方面得到验证。另外中国经济的持续增长也有利于积累。

笔者还要说明的就是较高的储备，换句话说较高的储蓄可以使得中国积累较多的外国债券以及其他稳健的国际资产，这点对于中国今后的金融稳定和国民收益也是至关重要的。

这就象一个人一样，年轻时的积蓄可以用来将来靠利息供养自己。日本就是一个典范。

本文也是对荷塘新月网友的一个回复。在此谢谢他的关注。