主题：漫谈中国外汇储备 -- ly20060204

中国的外汇积累主要来自于两方面，一是贸易顺差，二是FDI。FDI是对外商的负债。热钱也是通过顺差或者FDI等方式进来。

中国现在约33000亿美元的外汇资产中，大概为1.5万亿的美元资产（国债，两房债，证券），1万亿的欧元资产（债券），5000亿的日韩币资产（债券），3000亿的美元现金。

只大概计算下FDI，2005年末的FDI余额是0.37万亿美元，2010年末的FDI余额是1.5万亿美元。计算汇率补贴，投资回报，资产溢价，到现在FDI已经至少价值为4万亿美元。

严格说，中国已经是负债国，再加上外汇储备中配置上的大问题，变现性很差，要变现的话会存在很大的折扣，看最近的欧债情况便可看个大概，欧债后面会出大问题，日债韩债后面同样会如此，美债稍微好点。中国的外汇管理者有明显的 m g 嫌疑或重大失误，今年连续抛美债，购进欧债，日债，是疯子行为。

这么大规模的外储，这一两年的情况持有美元现金才是最好方式，绑定美元，要死大家一起死，要活一起活。目前的情况看来，已经是战略被动，非常困难的境地，困兽之斗而已。