主题：漫谈中国外汇储备 -- ly20060204
家园 漫谈中国外汇储备 中国的外汇积累主要来自于两方面，一是贸易顺差，二是FDI。FDI是对外商的负债。热钱也是通过顺差或者FDI等方式进来。
中国现在约33000亿美元的外汇资产中，大概为1.5万亿的美元资产（国债，两房债，证券），1万亿的欧元资产（债券），5000亿的日韩币资产（债券），3000亿的美元现金。
只大概计算下FDI，2005年末的FDI余额是0.37万亿美元，2010年末的FDI余额是1.5万亿美元。计算汇率补贴，投资回报，资产溢价，到现在FDI已经至少价值为4万亿美元。
严格说，中国已经是负债国，再加上外汇储备中配置上的大问题，变现性很差，要变现的话会存在很大的折扣，看最近的欧债情况便可看个大概，欧债后面会出大问题，日债韩债后面同样会如此，美债稍微好点。中国的外汇管理者有明显的 m g 嫌疑或重大失误，今年连续抛美债，购进欧债，日债，是疯子行为。
这么大规模的外储，这一两年的情况持有美元现金才是最好方式，绑定美元，要死大家一起死，要活一起活。目前的情况看来，已经是战略被动，非常困难的境地，困兽之斗而已。
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家园 美国财政部周四发布报告 美国财政部周四发布报告称，截至周三，美国政府运营现金余额只有738亿美元。而根据苹果发布的最新财报，截至6月底，苹果拥有的现金和有价证券已达762亿美元。换句话说，世界上最大科技公司拥有的现金总量已超过了世界上最大的主权政府。
其实吧，738亿只是美国政府的“运营现金”，也就是目前规定他们可以用于运营的现金，其他救援、突发事件、国家投资基金的数额，是另外计算。
总的来说，非常重要的一点，美国现在民间如苹果这样的大企业手里都握有大量美圆现金。
家园 美国商业银行客户账户的现金飙升 美联储数据：从今年初到7月20日，美国商业银行客户账户的现金飙升85%，从9127亿美元增至1.98万亿美元。
家园 美国非金融企业现金总量超万亿美元 苹果居首 新浪科技讯 北京时间7月28日凌晨消息，据美国财经网站Marketwatch报道，信用评级机构穆迪投资者服务发布报告称，截止到2010年底，美国非金融企业总共持有1.24万亿美元现金。
尽管企业将更多资金用于资本支出、企业并购以及股东派息上，但他们持有的现金总量同比增长11.2%。
这其中一半的现金(6000亿美元)是在海外市场，而且这些企业很可能将这些现金保留在外以用于海外市场的继续扩张，并同时等待美国政府的盈利减税政策。
排名前20的非金融企业现金总量达到4880亿美元，超过总现金量的三分之一。以下是排名前20的企业：
苹果 600亿美元
微软 410亿美元
思科 400亿美元
辉瑞制药 360亿美元
谷歌 350亿美元
通用电气 300亿美元
强生 280亿美元
通用汽车 270亿美元
英特尔 240亿美元
甲骨文 240亿美元
福特汽车 220亿美元
安进 170亿美元
波音公司 160亿美元
戴尔 140亿美元
雪佛龙 140亿美元
默克公司 140亿美元
IBM 120亿美元
康菲石油 120亿美元
可口可乐 110亿美元
百时美施贵宝 100亿美元
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家园 中国外管局周四表示推进资本项目可兑换 中国外汇管理局周四表示，未来将从根本上缓解减缓外汇资金流入压力，促进国际收支趋于基本平衡；加强资本流入管理，开拓资本流出渠道，稳妥有序地推进资本项目可兑换。
在现有货币制度设计下，外汇占款形成巨大货币堰塞湖，推高通胀，倒逼当局开放自由兑换，放外资出境。是要准备拆掉金融防火墙了，多年布局已经要进入最后阶段。
一步步的走下来，外管局，金融系，一帮断子绝孙的卖国贼。
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家园 7月26日，外管局网站否认了“外储是老百姓血汗钱”的说法 外管局称外储形成过程中，企业和个人是将外汇卖给国家并获得等值人民币，交易出于等价和自愿原则。
真tm无耻啊，在他们嘴里强制结汇制度成了等价和自愿。
结汇用的等值人民币来自那里？天上掉下来的？结汇用的等值人民币全是凭空印刷而来，等同于全国人民分担，不是老百姓血汗钱是什么？
加入WTO谈判时，老朱出卖了我国的货币发行权，现在的货币发行模式大错特错。
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家园 美国财政部：中国5月份净增持美国国债 美国财政部：中国5月份净增持美国国债，俄罗斯履行减持美元承诺，5月加速减持美国国债。
China Has Divested 97 Percent of Its Holdings in U.S. Treasury Bills(中国已经抛售所持有美国短期国债的97%)
中国外管局大量抛售美国短期国债,增持美国长期国债，让中国的外储面临巨大的流动性风险，做法实在是太赤裸。
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家园 美国目前可能的实际经济运行情况 美国核心通胀率依旧在1.6的水平，CPI达到3.6%；美国的核心通胀警戒线是2%，而现在石油又大幅反弹到100美元附近。
来自美国国际贸易委员会(周二)的数据显示，铝产品的进口飙增了160847吨，五月份比四月份增长了50%.这是即2009年七月份的189671吨后达到的又一最高值,汽车制造厂商的销售报告显示六月份的销售增加了7.1%,经季节性调整后的年销售达到1145万辆。铝材主要用于汽车和建筑以及航空航天等，属于和经济增长最密切相关的基础材料。
美国铝产品进口的情况很可能意味着美国经济复苏在加速，这两个月的经济数据低迷不能反映未来的走向，这些先行指标才是重要的。
经济增长加速而通胀接近警戒线，意味着美国收缩货币政策的脚步已在接近，
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家园 中国目前的经济运行情况非常糟糕 中国现在的状况是三高：高货币，高通胀，高储备。这三高之间是存在内生的逻辑关系，就是高货币投放，导致高通胀，而高通胀又导致了高库存。企业已经不能通过损益表挣钱，所以都在期待用资产负债表挣钱，简单说就是想通过囤货溢价挣钱，这就导致了流通中货币流速的下降，也形成了对于资金的额外需求。
中国政府并不希望看到大宗商品价格的崩溃，大宗资产的价格暴跌。将使得中国的实际利率走高，也就是会刺破资产价格泡沫。中国政府就没有办法用通货膨胀来消除资产价格泡沫，从而实现经济的软着陆。所以中国只能选择维持大宗商品的价格。
从政治上来说，也是要拖，只要泡沫不在自己手里刺破，身后洪水滔天也不管我事。
静观最近的黄金价格表现，黄金的上涨挑起了大宗商品的全面上涨，这就好像高端住宅的价格决定了整个城市住宅市场价格的炒作逻辑一样。如果市场上存在庄家，他只要炒作5%的高端房产的价格就能带动起整个市场的价格是一个道理。
黄金上涨对于欧洲银行系统自有资本充足率的互动作用，也就是欧元债务问题的发酵，会促成黄金上涨的动力。结合前期中国政府力挺欧元的逻辑推理，这波做多黄金的背后推手，极有可能是中投公司。也就是中投公司奋不顾身的拉抬了黄金价格，促成了这一波大宗商品的上涨。
这次大宗商品的上涨，无非两种思路。
1，美国继续量化宽松，中国继续量化宽松。
2，美国将要紧缩，多头拉高出货。
第一种思路，也就是中美继续扩张货币政策的思路，这符合中国的利益，但并不符合美国的利益。第二种思路，符合美国的利益，而不符合中国的利益，所以斗争的焦点就集中到了黄金身上。现在中国不得不从购入欧元债务这种相对风险较小的选择上，改变为黄金多头这个高度风险的品种上，这在带动起整个大宗商品市场的同时，也为高盛等前期持有的大宗商品上的多头头寸提供了撤退的可能和掩护。
当中国的贸易盈余还没有走到极限的时候，欧美通过大宗商品上的多头头寸榨干了中国的利润；而当中国迫不得已开始被动的成为死多头的时候，实际上我们在极端的高位接手了欧美的多头头寸，也是把多头绞索放到了自己的脖子上。
而从美圆的技术图形上，从这个用万亿资金画出的图形上已经明显看到qe3的不可能，美圆的月线底部会在两月内构造完成，除非美国本土发生如日本核危机那样的事故。
要维持黄金等大宗商品的这个局面，将继续消耗中国的外汇储备，尤其是外汇储备中可流动的部分。欧洲的流动头寸现在在不断减少，而欧洲手里黄金储备很多，在某个时候，是要卖出黄金换流动头寸的，然后一切杯具从此开始，砰砰砰，连续引爆。
外围市场是别人开的赌场，这样的对决是没有胜算的。
唉，始作佣者，美联储北京分行是也。
希望有奇迹出现，中国能安然度过这一关。