五千年(敝帚自珍)

主题:从道琼斯指数看中美日经济(一) -- 陈经

共:💬169 🌺1627 🌵8
全看分页树展 · 主题 跟帖
家园 【讨论】美股还是有美股的估值体系,和中国的做个对比:

1. 以当期PE(TTM), PEG和净资产为猫, 以市场情绪为波动范围;主流美股PE都在12~20内。急剧上升的公司,可以接受30~50倍的市盈率, Apple, Google, Cisco等莫不如此。这一估值水平我认为和市场利率水平有关, 对应年利率5~8%, 基本比贷款利率略高。对于亏损公司, 以净资产为猫,兼顾技术水平在同业中的地位;

2. 极端厌恶违反信托责任的公司, 往往低估一类公司误反错误的公司;这一点有当年的网易为例, 国内许多人在那时果断投资, 赚了一大笔钱。

3. 上市相对比较容易,壳资源不太值钱。

中国A股公司的估值体系:

1. 以PE(forward), PEG为猫, 净资产基本不起作用,除非股价超跌的时候作为市场信心;一般股PE变动范围很大, 从10不到到100以上。 市场热炒“概念”。 说明监管的不成熟和中国企业本身的飞速发展;

2. 容错力强。 大家都知道一些错误在所难免,对一些几乎是无法忍受的错误也能接受, 有些人甚至当成是进货的时机。所以很难找到低估的股票;

3. 上市门槛高, 地方维稳需要, 也不希望出现破产上市公司, 壳资源非常昂贵。 这使得中国的上市公司隐含不破产担保, 垃圾股估值中外分歧极大。

总之,两边市场还是非常的高效,无论是苹果还是兖州煤业, 市价已经充分说明了他们的价值。

全看分页树展 · 主题 跟帖


有趣有益,互惠互利;开阔视野,博采众长。
虚拟的网络,真实的人。天南地北客,相逢皆朋友

Copyright © cchere 西西河