主题：【原创】资产配置月记（2011-11） -- 总公司

2012年2月

货币： 20%

债券： 80%

股票： 0%

这个月基本延续了上个月的配置。增配了部分以信用债为主的债券基金，维持了货币基金的仓位。应该讲这样配置错过2月股票市场的收益。整个1/2月间，对经济的悲观预期有所改善，PMI指数下滑减缓，1月CPI超过预期，国际大宗商品价格回暖。在整体经济衰退的大趋势下，展现了一个类似经济过热的情况（经济和CPI同时超过预期）。同时，政策趋向紧货币紧信贷。尽管存准率调降，资金价格并没有明显下降。

大类资产，货币市场SHIBOR仍处高位，债券市场基本平盘，国债指数有向下调整的压力，股票市场回暖。有色煤炭等早周期个股涨幅明显。不过市场热点切换迅速，对于我这样的慢手，等于没有机会。我现在的判断是这次行情仍属反弹。是市场在经济数据的真空期打的一次短平快式的战斗。

展望3月份，货币资金成本有望下降，债券有小幅升值，股票反弹结束，但不致再创新低。结果会在4月的总结中回顾。

以上均为自己的操作记录，不构成任何投资建议！