主题：我们总结一下央行手头的预备队，以及预备队需要填补的缺口， -- mopfish

我们的货币发行机制，并不是一开始就以外汇占款为M1主要增长途径的

　　刚改革的时代，主流的M1增长途径是央行向银行贷出货币，银行向国企放贷，国企组织生产，通过发放工资和采购等途径将M1货币推入社会。由于全国工资水平比较平均，因此这时的M1货币投放途径相对也比较平均，大部分能转化为有效需求。一旦由于政府财政赤字向央行借款弥补等原因发生不可逆的过度投放，就很容易引发物价上涨。随着民企在效率方面逐渐胜出，国企的贷款更多地向民企的利润流动，国企陷入三角债危机。93-94前后，国企已经难以为继，这条M1投放途径濒临断流。正是在这一时刻，朱作出了通过外向型经济，以贸易顺差、外汇占款作为M1主要增长途径的新方式，国企大量解体，下岗工人成为第一次经济停摆的牺牲品。

　　这一货币循环模式延续至今，并在过速增长的2003-2008年催生了新中国有史以来最大的地产信贷扩张，M2也增加到了赶英超美的水平。在这一循环体系中，生存着赖以提供工作机会的外贸工厂工人、建筑民工，赖以获取利润的外贸企业、房地产开发公司和建筑公司，赖以获取出让收入和税金的政府及其公务人员。对比一下上一次停摆时的国企系统下岗员工，想象一下当今这个经济系统停摆时的样子，或许我们将有所悟

　　最大的风险不在于停摆本身，而在于停摆之后的新循环体系将如何建立，以及如果长期找不到新体系时的状态。日本某种程度上仍陷于上一次停摆带来的巨大震撼中，尚未找到出路，或许我们也应该提前预估一下我们的系统--一个正在加速燃烧自己的生命因而已不能维持多久的循环体系，在停摆之后应该如何重新启动。

08年尝试了下，就是4万亿。结果如何，吼吼