主题：苹果的基础分析 -- 大山猫

本猫觉得一般媒体都属于鹦鹉，人家说什么它们也说什么，也许这样是华尔街所需要的（容易讲故事）。这里本猫说说自己对几个问题的看法。

1） 苹果有很多现金

一般媒体： 现金折算到股价里面

猫： So What？！你上次看见大型科技公司把大部分现金（更不要说全部）发给股民是什么时候？让我们回忆一下历史。5年前？10年前？20年前？How about never？

任何大型公司，手里如果有大量现金，它们最后的选择才是发给股民。如果经营状况好，它们会想到扩张。如果不好，它们要收购挽救业务。

唯一能让它们发钱的办法，就是你把大部分股票收购，任命自己的董事会，然后发钱。不过如果你能把苹果大部分股票收购，只有两种可能。一是你有很多很多钱，比巴菲特还富10倍。问题是，像巴菲特这样的人根本不会因为为了分账上的现金把所有的身价赌在一个公司上（说句不好听的，有这种想法的人和老农想人民大会堂吃猪肉炖粉条不限量或者皇后吃大饼子管够没什么区别）。另外一种可能是公司快不行了（PE 模式），你觉得那个时候会有很多钱剩下发给你吗？

2） 苹果和三星闹翻，苹果要找其它代工厂

一般媒体： 苹果和三星因为专利闹翻

猫：这整个把因果关系搞反了。本猫认为，苹果和三星闹翻的根本原因是因为三星是苹果的代工厂，所以苹果和三星在专利上闹翻（因为反正要闹翻，专利上打仗也无所谓了）。

不知道大家有没有注意到，三星本身除了OS，自己什么都可以造：内存，通讯芯片（虽然现在有一部分是买Intel的），屏幕，CPU，等等。Windows Phone其实是三家紧密合作：QualComm，Microsoft，Nokia。Windows Phone现在只支持QualComm的芯片，Nokia和Microsoft的手机业务很大程度上是合并的。只有苹果，自己只有OS，它不得不依赖第三方来提供硬件（三星）。对于一个更新换代周期只有9-12个月的产品来说，这在关键时刻是致命的，特别是自己主要零件供应商是自己最大竞争对手的情况下。苹果需要找别的供应商。屏幕可以找LG，但本猫预感它最后会出手救Sharp。芯片有人说会找TSMC，本猫认为TSMC最大的问题是，TSMC的规模太小，在半导体业所有小公司都要死，而TSMC是现在活下来的公司中最小的。现在有人说苹果可能去找Intel，本猫认为这是非常可能的。事实上，Intel的CEO最近的讲话给本猫的感觉是这马上就要发生了。

还有一点，大家可能没有注意到，Intel的COO（一般是下任CEO)是工厂经理出身，如果Intel进入代工业，他是最适合领导Intel的（如果这样你还看不出Intel的方向，你还是回家带孩子吧，炒股只是给人送钱）。

3）苹果iOS的用户体验好

一般媒体：这是苹果的优势

猫：其实这就像一辆车的外形设计，肯定有人喜欢，有人不喜欢，属于萝卜白菜各有所爱。苹果的一个问题是，它的界面已经出来5年了，这期间业界又有很大发展。但苹果不能大变自己的界面，因为它的已有用户太多了。Android其实也有这样的问题，不过因为大家可以自己瞎改，所以情况好点。而Windows Phone因为用户少，反而有后发优势。事实上，Windows Phone不需要大家都喜欢，它只要一部分人认为iOS的界面太乏味，用腻了就可以。