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主题:【讨论】央行:全面放开金融机构贷款利率管制 -- 宁下力

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家园 我们的争论主要在于利差到底会加大还是缩小-1

从历史资料和目前掌握的数据来看,一般利率市场化进程开始后,整体银行业的存贷款利率水平普遍有一个先上升后下降的过程:

由于这些国家利率长期处于管制状态,因此大多低于市场水平:

在名义利率方面,15个国家名义利率上升,仅有5个国家名义利率下降。在实际利率方面,17个国家实际利率上升,只有1个国家的实际利率出现下降。

其中:

1、美国在放松管制初期利率上升幅度较大,1978年存贷款名义利率分别为8.2%和9.06%,以后逐步上升,在1981年达到15.91%和18.87%的高峰,同期存贷款实际利率也从1978年的0.6%和1.46%,上升到1981年的5.61%和8.57%,以后开始回落并趋于稳定。

2、韩国在第二阶段利率改革期间,存款名义利率由1993年初的8.5%上升到1996年末的9.81%,实际利率则由3.8%上升到4.91%;贷款名义利率则由8.5%上升到11.1%,实际利率则由3.8%上升到6.2%。

3、台湾地区岛内银行存贷款加权平均名义利率分别从1985年末的5.96%和9.18%上升到1990年末的7.22%和10.5%,但实际利率分别从1985年末的5.99%和9.21%下降到1990年末的3.12%和6.4%。

4、实行利率市场化的拉美国家中,利率上升幅度则很大,波动幅度剧烈,如智利从1976-1982年,存款实际平均利率达到32%,阿根廷1981年存款实际平均利率达到52.57%,但随着通货膨胀的加剧,两国实际存款利率又大幅下降。

5、只有日本则是例外,在利率改革期间,利率变化幅度不大。

在放松利率管制后,虽然存、贷款利率水平都有较大程度上升,但由于竞争加剧,即使初期会出现短暂存贷利差扩大的现象,总体上看利差仍呈现缩小趋势:

1、美国1980-1985年存贷款平均利差为2.17%,1986-1990年则为1.63%,减少了54个基点。

2、日本平均存贷利差由1984年的3.15%收缩到1994年的2.33%,减少了82个基点。

3、台湾岛内银行存贷款加权平均利差在80年代初曾经达到4个百分点左右,但80年代后期则减少到不足3个百分点。

4、韩国在利率市场化改革的第二阶段初期,存贷款利差虽有扩大,随后又逐步收缩,但由于利差不大,收缩幅度较小,1997年存贷款利差为1.06个百分点,比1996年收窄21个基点。

5、拉美国家放松利率管制后,随着物价水平的上升,实际存贷利差则出现扩大趋势。但要注意到拉美国家的银行业处于寡头垄断地位,金融市场不够发达。

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