五千年(敝帚自珍)

主题:大投资(一) -- 陈经

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家园 数据是有的,只不过很多人一直不愿意正视而已

在上一次审计的36个省会级别的城市中,有9个省会城市资不抵债,如果中国实行美国这样严格的财务核算的话,这就是9个底特律。这一次审计的结果,会更糟糕。

2012年末,中国企业债务约为65万亿元,占GDP之比达125%,债务负担是全球水平4倍。负债的主要是国企,为什么会负债这么多?大投资需要,所以借债来增加产能过剩。

至于地方融资平台和影子银行的事情,前一阵的钱荒已经充分说明了问题。印钞机飞速开动,印钞厂工人日夜加班,M2增速13%-15%,居然还是出现了钱荒。大投资是庞式骗局的本质已经暴露无疑,这些投资本身不产生现金回报,所以必须借新债来还利息,掩盖坏账。而且,随着时间推移,掩盖坏账所需要资金越来越多,终于到了15%的M2增速也不够的地步,于是钱荒发生了。

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