主题：【原创】这才是玩钱的行家：写在QE结束之后 -- maturedpeach

这点我没有深挖，查到M0就收手了。

至于换钞给我点时间找一下，如果没记错的话，以前有个case就是关于克林顿时期换新钞的，紧接着国内有样学样，99年发行了第五套人民币。具体操作3年2年是有点想当然了，因为美国跟中国情况不同，胡来不太可能，这里算是张冠李戴胡言乱语了。至于中国当年的情况不要再问我了，我什么也不知道，哈哈。

第二点里如果你直接抓垃圾债券的严格定义，好吧，我无话可说。本意是指抄底，被你抓了现行，学术不纯……不过貌似我学术就没纯过。至于你说的“ 在QE中，联储从来没有买过一分钱的“垃圾债券””，这点不敢苟同。

[URL=][/URL]http://www.ny.frb.org/markets/maidenlane.html[URL=][/URL]

很多具体业务，美联储自己的网站上是不会显示的，而其几个分支银行每天的业务量应该不是个小数。当然，实际多少我也不知道，上面的链接是我刚刚搜到的，应该算是美联储纽约分行的债条流水吧，从AIG身上挖下来的。具体流程细节云山雾罩，不过有一点很明显，没有白来的贷款，也没有免费的午餐。

没有人可以深挖每一笔交易的来龙去脉，不过见微知著，有这么一点证据就够了。自然你可以说美联储的QE从数据上看很干净没有抄底，但我觉得能延续到14年9月15号的债，已经很明显了。

这个论据不知你能否接受。

至于MBS，我的思路跟上面一样。现在各种各样的衍生工具多如牛毛，但万变不离其宗：天下熙熙皆为利来。花巨资买的东西，不会一无是处，也不会一文不值，美联储不是开善堂的，无利不起早。当然，我这种先枪决后审判的野路子是比较扯淡的，不过毕竟就算推断错了，自己没头寸也就没损失啊。至于自己推断的对不对，就得靠时间来证明了。

希望你能具体说说你关于MBS的理解。虽然估计以后也不会扯到这东东的具体买卖，涨点知识总是好的。