主题：茗谈147：智慧的七根柱石 -- 本嘉明

所谓的里根经济学有四条:

1。减少政府开支

2。减免所得税和财产增值税

3。减少政府监督为企业松绑

4。抽紧银根以降低通货膨胀率

这四条中，政府开支不但没减少而且大为增加。里根通过增加国债来应付开支。国债比例从1980年的七千亿美元增长到1988年的两万亿美元，几乎增长了三倍。而军事开支是其中增长的大头。下面是美国1950至2010年军费开支占GDP比例：

这里可以看到里根上台后军费开支迅速上升到 GDP 的6%。这绝对不是军事支出下降的表现。通过增大政府开支，尤其是军费开支，里根成功得拉动了内需。当然，这是在美国当时仍有完整的制造业产业链的前提下完成的。

所得税率和财产增值税率大为降低。这对富人有利。例如最高所得税率从70%降低到了28%，财产增值税率从28%降到20%（里根之后又继续降低到15%）。里根的理论是富人减税后可支配收入增加，则富人会加大消费和投资从而刺激经济。我以前说过，这个理论的致命缺点是没有任何规定说富人必须要消费或再投资，也没有规定富人必须把钱花在美国。但在里根时期，由于东西方冷战和各国投资环境的限制，美国国内尚保存完整的产业链，在西方，富人的确没有比美国更好的投资和消费选择了。所以这的确对美国经济起到了一定的刺激作用。但造成的长期影响是美国开始加速两极分化。罗斯福时代开始的抑制富人，通过税收来重新分配财富的政策正式告终。可以说美国现在的 TOP 1% 在里根时代得到了巨大的养料。

为企业松绑其实里根没干多少。主要的松绑政策都是他的前几任开始搞的。里根毫不客气得把它们据为自己的功劳。这些松绑政策的效果不一。但对华尔街的松绑是共和党的最爱。于是在1987年10月19日，美国股市崩溃，道指一天掉了22%。这在当时是自1929年股市崩溃后最大的一次崩盘。西方其他股票市场受其影响纷纷雪崩。虽然不久股票回升，但西方各国深受其害，纷纷在几年内进入了衰退，这最终导致了老布什时期的美国经济衰退。

抽紧银根这件事里根干得还不错。他和当时的美联储主席沃尔克（Volcker)合作，顶住了当时来自左右两边的压力抽紧银根将通胀率稳定了下来。当然，代价是当时的美联储基准利率高达20%。而当时的10年国债率只有15%（也就是说，理论上美联储不应当买国债，因此货币发行量降低。）当时银行利率极高，闹到没人敢贷款消费。结果汽车销售商抬着装满积压库存汽车钥匙的棺材向沃尔克抗议。

里根经济学归根到底还是凯恩斯主义的一种。能在当时起作用，还是因为美国当时有完整的制造业。政府增加开支并减税辅以合理的金融政策的确是可以救一时之急的。但从长远来看，里根经济学抛弃罗斯福-约翰逊资本主义的财富再分配原则，从而造成美国迅速两极分化，为现在的美国贫富对立和撕裂埋下了种子。