主题：【原创】美债不是大问题，美元才是大问题 -- 孟词宗

美联储最近的加息我之前不太能理解。

以前我理解的是，美国的国债，可以通过通胀来实现现在用将来的钱，而在将来用贬值的钱来还。

比如现在借1万，过30年连本带利还2万，没有通胀，那么就得额外出1万的血，但是如果有通胀，30年后的2万的购买力可能还不如现在的1万，等于是赚了便宜了。

所以国债的问题可以通过通胀来解决，国债需要通胀。

通胀粗看也不是坏事。按说，物价上涨，但工资、收入也成比例增加的话，民众的实际购买力也并不会因为通胀而下降。

我以前的理解。

基于上面的看法，那就没必要视通胀为猛虎。一系列的加息导致股市暴跌，账面上大家的财富都迅速缩水，而通胀却还慢悠悠的晃。

看了你的帖，我觉得似乎可以理解了：有控制的温和通胀，既能保持美债的地位，也能保持美元的地位。这大概才是本轮加息打压通胀的原因，在于通胀增长过快过高了。

我现在是这么理解。

之前的低利率，导致国债收益很低，也就导致当前对国债的需求降低。被市场关注、参与的越少，也会进而导致将来发新国债更难。

通胀过高时，如果要保持同样购买力，美元供应量就没法减少。美元过多，就会导致美元信誉问题，导致世界范围内的减持，影响美元地位。

那么，提升利率下压通胀，就等于是既保持美国债的活力，也保证美元的地位。